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甲醇2025年6月13日早报总结

核心观点

甲醇市场多空因素交织，预计本周市场震荡为主，局部或有差异调整。港口库存累积、内地套利开启限制短期上涨空间，但港口船龄政策与部分装置检修或提供支撑，综合来看，预计甲醇价格将以2280-2310元/吨区间波动。

多空因素分析

利多因素

1. 多个装置计划停车：榆林凯越、新疆新业等装置；
2. 伊朗甲醇开工率降低；
3. 港口库存处于相对低位；
4. 下游产能逐步投产：如荆门醋酸项目、新疆中和合众项目；
5. 西北地区部分CTO工厂使用外采甲醇，利好内地供应。

利空因素

1. 前期停车装置逐步恢复生产；
2. 港口到船量预计增加；
3. 部分下游进入传统淡季，如甲醛需求下降；
4. 煤制甲醇利润可观，市场出货积极；
5. 内地部分工厂库存较高，出货压力增大。

基本面数据与技术面分析

基本面

• 港口库存：截至6月12日，华东华南港口甲醇社会库存总量为5140万吨，较上一周期累库556万吨，偏多信号；
• 基差：江苏现货价格为2365元/吨，对应09合约基差75（现货升水期货），偏多；
• 装置开工与库存分化：西北地区甲醇负荷较高，但出货不畅，库存累积严重。

技术面

• MA2509合约20日均线向下运行，价格处于均线上方；
• 主力持仓净空，且空头增仓，偏空信号；
• 预期价格区间：2280–2310元/吨。

小结

甲醇市场整体多空因素交织，中枢震荡格局为主。需继续关注进口到货、装置恢复、宏观外围情况及下游需求变化对价格的影响。