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棉花市场分析总结

关键基本面因素

• 利多：中美关税互降90天窗口期，提供短期外贸出口机会；棉花期货价格接近历史低位，潜在反弹空间。
• 利空：纺织消费淡季导致需求疲软；外贸订单下降；中国农业部预计25/26年度棉花期末库存853万吨，库存压力加大。

市场数据与信号

• 基差：现货3128b均价14852，基差1332升水期货，显示短期价格支撑（偏多）。
• 盘面：20日均线向上，k线运行在均线上方，短期趋势偏多。
• 主力持仓：净持仓空头减少，但趋势预期偏空，可能抑制上涨。

整体预期

报告建议维持逢高短空策略，焦点压力位13600。市场多空因素平衡，风险提示：消费淡季和库存增加可能主导下行空间。

此总结基于2025年6月13日大越期货早报内容。