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铁矿石早报总结（20210803）

核心内容

格林大华期货发布的2021年8月3日铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及未来走势预期。报告指出，由于唐山限产政策的实施，钢铁企业检修增加，对铁矿石的需求边际减弱。同时，下半年铁矿石供应有望增加，钢铁行业压减政策可能调整，这将对矿石价格产生下行压力。

主要观点

• 需求端：唐山8月份限产方案公布，钢企检修增加，导致对铁矿石的需求有所减弱。高炉开工率和产能利用率环比下降，处于历史同期低位，显示需求疲软。
• 供应端：矿山发运量维持在正常区间，但力拓和淡水河谷等主要矿山上半年已完成较大产量，下半年需继续大幅增产，预计供应将趋于宽松。
• 价格走势：短期内铁矿石价格可能维持弱势，支撑位为1000元/吨，压力位在1150元/吨和1250元/吨之间。中期来看，供应增加与压减政策的调整可能推动矿价震荡走弱。

关键信息

利多因素

• 矿山发货量总体保持在正常区间，未出现明显供应紧张。
• 海外钢厂复苏对铁矿石资源有所分流，发往中国的矿石量处于正常水平。
• 当前供应压力尚未显现，市场暂时处于平衡状态。

利空因素

• 力拓、淡水河谷等主要矿山下半年产量目标较上半年大幅增加，预计供应将宽松。
• 唐山限产政策实施，限产比例为30%，个别企业甚至达到40%，导致需求边际减弱。
• 高炉开工率处于历史低位，表明钢铁行业生产活动受到抑制，进一步影响矿石需求。
• 若完成粗钢产量同比持平，中长期压减政策可能进一步扩大，四季度或出现集中减产，对矿石需求造成更大压力。

风险提示

• 钢企限产压减政策效果可能不及预期，影响市场供需判断。
• 矿山发货量出现异常波动，可能导致供应端出现变化，影响价格走势。

操作建议

• 短期内铁矿石价格或维持弱势，投资者可关注1000元/吨的支撑位。
• 上方压力位位于1150元/吨和1250元/吨，若突破压力位则可能开启上涨趋势。
• 中期来看，铁矿石价格可能因供应增加及政策调整而震荡走弱，建议投资者保持谨慎。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863