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铁矿石早报总结（2022年10月21日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及操作建议。整体来看，铁矿石市场呈现区间震荡态势，供需两端均存在不确定性，需密切关注政策变化与矿山供应情况。

主要观点

• 需求端：高炉开工率和铁水产量维持在较高水平，但增速放缓，显示钢厂对铁矿石的需求空间有所减弱。
• 政策扰动：北方部分钢厂因多种因素影响，再度实施停限产措施，采暖季临近，预计未来将面临更多限产政策的干扰。
• 供应端：力拓、必和必拓（BHP）和淡水河谷等主要矿山三季度产量数据公布，整体供应趋于宽松，且2022年年度目标完成情况预计偏乐观。

关键信息

1. 需求情况

• 高炉开工率和铁水产量保持高位，但增速放缓。
• 北方部分钢厂受疫情影响、企业亏损等因素影响，再次进行减产或停限产。
• 采暖季即将来临，预计后期限产政策将对市场产生扰动。

2. 供应情况

• 力拓：三季度铁矿石产量为8430万吨，环比增加7%，同比增加1%；全年发运目标仍为3.20-3.35亿吨，实际完成量预计在目标底部。
• 淡水河谷：三季度产量环比增长21%，达8970万吨；全年目标维持在3.1-3.2亿吨，大概率完成年度目标。
• BHP：三季度产量为7210万吨，环比增加1%，同比增加2%。

3. 操作建议

• 市场整体呈现区间震荡走势，建议投资者关注市场波动区间，谨慎操作。

4. 利多因素

• 港口铁矿石疏港量环比增加。
• 高炉开工率和铁水产量维持高位，短期仍有一定支撑。

5. 利空因素

• 邯郸部分钢企实施烧结限产，日影响量达9.5万吨，预计影响持续6天。
• 供应端整体宽松，矿山产量增加，可能对价格形成压力。

风险因素

• 钢企限产与复产：限产政策可能进一步抑制需求，而复产则可能带来短期供应紧张。
• 矿山发货异常：矿山发货量波动可能对市场供需平衡产生影响，进而影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863