20250307-中航期货-铝产业链周度报告_18页_1017kb

产业链周度报告总结

宏观面：

• 两会召开，政府工作报告提出2025年国内生产总值增长5%左右，扩大财政政策支持力度，赤字率拟按4%左右安排。
• 美国经济数据不及预期，消费者信心指数下滑，美元指数走软，支撑有色金属价格。
• 德国增加军费和基建投资，或带动欧洲对有色金属消费。

基本面：

• 电解铝供应端边际向好，四川、广西、贵州地区复产逐步推进，全国供应暂无显著变化。
• 国内终端消费改善，铝加工企业开工率回升，但出口订单表现不佳。
• 社会库存继续去化，但仍需关注消费回暖力度。

多空焦点：

• 多方因素：两会政策提振、传统旺季来临、国内需求回暖预期。
• 空方因素：欧洲可能缩减经济刺激、美国经济放缓风险、库存或反复补库压力。

后市研判：

• 铝价短期震荡偏强，关注上方21000整数关口压力。
• 建议以回调做多为主，需警惕宏观和供需变化带来的波动。

总结字数：400 字左右，涵盖宏观政策、供需动态、操作建议及风险点。