20250307-中航期货-铜产业链周度报告_19页_1mb

本周铜市的核心焦点仍为特朗普重申考虑对铜增收关税的风险，可能引发市场波动。目前市场预期美国可能对精炼铜及铜产品实施至少10%关税，甚至有高达25%的可能性，25%关税将显著推升铜的成本，支撑纽约铜价走强。同时，国内方面，电解铜库存出现去化，精废价差转负，对精铜消费构成利好。但需注意矿端紧张局面依旧，印尼出口政策及国内冶炼厂检修可能影响供应，进一步挤压利润空间；而房地产未完全触底前，消费还需谨慎期待。

近期经济数据方面，国内外表现不一。国内制造业PMI数据回暖，两会提出5%左右的经济增长目标及宽松财政政策，支撑宏观情绪。但需关注房地产开发投资连续下滑及汽车行业销量同比下降的情况，这些领域仍存在变量。
后市研判方面，建议在75500-80000区间内采取低多策略，整体维持震荡格局，并密切关注宏观政策与市场情绪变化。