20220919-开源证券-机械设备行业点评报告_关注自主可控与核电产业链_10页_1mb

机械设备行业总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于机械设备行业中的多个细分领域，包括工业母机、核电设备、C919大飞机产业链以及光伏设备等，分析其发展趋势、政策支持及市场前景。整体来看，行业在政策推动下呈现积极态势，国产替代加速，相关企业有望受益。

主要观点

1. 工业母机产业链日趋完善，自主可控国产替代加速

• 政策支持：工信部发布政策推动高端装备制造业发展，为工业母机行业带来利好。
• 技术突破：我国在高档数控机床与基础制造装备方面取得显著进展，实现了全数字化高速高精运动控制、多轴联动等关键技术突破。
• PLC产品国产化：国内工控厂商在PLC产品领域技术研发卓越，产品覆盖小型、中型、大型全系列，应用广泛，具备替代进口潜力。
• 市场前景：随着政策支持和技术进步，国产替代进程加快，市场空间广阔。

2. 核电基建提速，乏燃料后处理行业利好

• 项目进展：国常会核准多个核电项目，总投资额超过700亿元，显示出核电发展政策趋向明确。
• 核电地位：核电在我国能源结构中地位稳固，2020年发电量占全国总发电量的4.94%，减排效果显著。
• 乏燃料处理缺口：我国乏燃料处理能力不足，与产量相比存在巨大缺口，自动化处理需求旺盛。
• 受益企业：景业智能等企业在乏燃料后处理领域具备技术优势，有望受益于行业需求增长。

3. C919大型客机适航证即将取得，机体零部件国产替代提速

• 适航证进展：C919即将取得适航证并交付客户，标志着国产大飞机研发进入关键阶段。
• 产业链完善：通过中外合资模式，国内厂商逐步进入商飞产业链，实现技术突破和国产化替代。
• 关键部件国产化：机体部件如机头、机身、机翼等由我国供应商负责，国产替代空间较大。
• 受益企业：中航西飞、中航机电、中航高科等企业将在C919交付后受益。

4. 光伏设备行业高景气，N型电池片扩产提速

• 全球装机增长：2022年全球光伏新增装机预计达220GW，同比增长29%，行业景气度持续上行。
• N型电池片扩产：TOPCON和HJT电池片扩产计划大幅增加，预计2022-2023年总规划产能达153.05GW，同比增长145%。
• 设备需求增长：光伏设备市场空间广阔，相关企业将受益于行业高景气。

关键信息

• 投资评级：看好（维持），预计行业超越整体市场表现。
• 受益标的：
  • 自主可控：宇环数控、景业智能、信捷电气、日发精机、科德数控、海天精工
  • 核电设备：景业智能、东方电气
• 风险提示：核电项目进展缓慢、电池片扩产不及预期。

图表与数据

• 图1：2022年1月-9月新核准10台新机组

• 图2：2021年国内核电投资完成额达520亿元

• 图3：2020年我国核电发电占比4.94%

• 图4：2020年我国核电装机占比2.27%

• 图5：乏燃料后处理是必不可少的一步

• 图6：景业智能在乏燃料后处理工艺流程中

• 图7：“制造+供应”协同模式的C919加速国产替代

• 图8：全球光伏新增装机量预计维持高增速

• 图9：国内光伏装机量预计持续扩张

• 图10：光伏设备行业收入持续增长

• 表1：十二五规划以来，2021年核电规划提速

• 表2：机电系统细分领域通过中外合资攻破行业高壁垒

• 表3：2022-2023年N型电池片扩产提速

结论

机械设备行业在政策推动和技术进步的双重作用下，呈现出良好的发展势头。工业母机、核电设备、C919大飞机零部件及光伏设备等领域均迎来重要发展机遇，国产替代进程加快，相关企业具备较大增长潜力。然而，行业仍面临一定的风险，如项目进展不及预期、技术突破受阻等，需密切关注政策动态及市场变化。