机械设备行业：自主可控大势所趋，行业生态日渐成熟-20230726-德邦证券-56页_2mb

自主可控大势所趋，行业生态日渐成熟

核心观点

工业母机作为高端装备制造业的基石，是涉及国家安全、自主可控的国之重器。我国机床行业生态日渐成熟，政策端、产业链端和产品端均呈现出积极的发展态势。随着政策支持和自主创新能力的提升，机床产业链补短板进程有望加快，国产高端数控机床产品在性能上不断进步，逐步缩小与国际先进水平的差距。

政策端：工业母机具备较高战略地位

1. 机床工具行业分类
   机床工具行业分为八个细分行业，涵盖传统机械、汽车、电力设备、航空航天、电子信息技术等多个领域。

2. 中国是全球最大的机床生产国和消费国
   中国是全球最大的机床生产国和消费国，机床市场发展前景广阔。2019年全球机床生产与消费额中，中国占比分别为24.03%和27.79%。

3. 机床是涉及国家安全、自主可控的国之重器
   近年来，中国将机床产业置于较高战略地位，通过多项政策推动机床产业链的自主可控。政策文件和会议内容显示，国家在2020年、2021年、2022年和2023年多次强调加强机床产业链“强链补链”、提升自主创新能力、加快核心技术突破等。

产业链：补短板进程有望加快

1. 政策顶层设计，加快“强链补链”
   国家出台多项政策，推动机床产业链的自主可控，包括加强基础零部件、关键材料、基础工艺等领域的研发，以及实施重大技术装备攻关工程。

2. 机床核心零部件
   机床核心零部件包括数控系统、主轴、电气元件、精密件和功能部件等。其中，数控系统是机床的“大脑”，直接影响机床的性能。目前，国产数控系统在精度、稳定性等方面仍存在差距，但正逐步提升。

3. 机床厂产品配套国产数控系统积极性提升
   国内机床厂与国产数控系统供应商加强合作，推动国产数控系统的应用。华中数控、科德数控等企业在高端数控系统领域取得突破，与多家机床厂合作，推动国产替代。

产品端：高端数控机床产品进步加快

1. 中国机床市场分析
   我国机床出口均价与进口均价差距较大，2019年出口均价不到500美元/台，进口均价超12万美元/台，反映出我国在高端机床领域仍依赖进口。

2. 日本与德国为我国高端机床进口的主要来源国
   2019年，日本和德国分别占我国金属加工机床进口总额的29.5%和29.2%，合计58.7%。这表明我国在高端机床领域对这两个国家的依赖较高。

3. 国产机床加速追赶，优势产品突出
   国产机床在中低端市场具备较高国产化率，但在高端领域仍有较大提升空间。2022年，我国机床数控化率仍低于发达国家，如日本超过90%，德国超过75%，美国超过80%。然而，近年来国产机床在性能上不断进步，部分企业已实现高端数控机床的国产化。

4. 国内机床龙头不断推出新机型，缩小与海外龙头差距
   日发精机、海天精工、纽威数控、浙海德曼、宇环数控等企业均在高端数控机床领域取得进展，展示出先进的研究成果和产品。这些企业的产品在精度、稳定性、效率等方面逐步接近国际先进水平。

相关标的

以下为值得关注的A股机床产业链上市公司：

• 华中数控：国产高端数控系统龙头，发展迅速，产品已应用于多个重点领域。
• 科德数控：国内五轴联动数控机床领跑者，拥有自主知识产权。
• 海天精工：国内龙门机床龙头，产品覆盖多个行业领域。
• 纽威数控：中高端数控机床领先供应商，产品品类齐全。
• 秦川机床：国产磨齿机龙头，重新焕发活力。
• 浙海德曼：高端数控车床专家，产品广泛应用于多个行业。
• 日发精机：轴承磨床龙头，拓展产品品类，实现智能制造。
• 宇环数控：精密磨削与智能制造方案专业提供商，具备较强的研发实力。

投资建议&风险提示

投资建议

建议关注以下公司：华中数控、科德数控、海天精工、纽威数控、秦川机床、浙海德曼、日发精机、宇环数控。

风险提示

• 政策推动不及预期
• 产业链升级不及预期
• 新产品研发不及预期
• 产能建设及产能爬坡不及预期