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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部发布的2017年1月市场分析，内容涵盖国内市场表现、财经要闻、海外市场动态及投资评级定义，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

国内市场综述

• 整体表现：1月6日沪深两市震荡回调，上证综指收于3154.32点，下跌0.35%；深证成指收于10289.36点，下跌0.79%；中小板指和创业板指分别下跌1.02%和0.95%。
• 成交量：两市合计成交4547亿元，沪市2073亿元，深市2474亿元。
• 行业表现：石油石化、电力和钢铁行业上涨，电子、通信和计算机行业跌幅较大。
• 概念板块：PM2.5、垃圾发电和北部湾自贸区表现活跃；大数据、去IOE和次新股相对低迷。
• 股指期货：IF当月、下月、季后、半年合约均下跌，基差分别为-11.27、-33.87、-60.07和-114.07点。

财经要闻

1. 央行2017年工作会议

• 货币政策：保持稳健中性，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性稳定。
• 汇率改革：深化人民币汇率市场化改革，人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定。
• 金融支持：加大对供给侧结构性改革、扶贫、绿色金融等领域的支持。
• 风险防控：防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线。
• 人民币国际化：稳步推进人民币国际化，提升国际定价影响力。

2. 外管局2017年工作会议

• 加强审核：强化真实性合规性审核，打击地下钱庄、逃汇骗购汇等行为。
• 资本外流：资本外流管控是暂时的，针对短期投机性资本，不影响合法汇出。
• 开放测试：敏感领域开放将先在自贸试验区测试，确保风险可控。
• 中美关系：对中美经济关系持乐观态度，认为开放有利于外资。

3. 外汇储备变动

• 2016年外汇储备：全年下降3198.44亿美元，降幅较2015年有所减小。
• 12月变动原因：稳定人民币汇率是主因，非美元货币贬值和资产价格变化也影响了外汇储备。

海外市场综述

• 全球股指普遍上涨：美国三大股指创历史新高，欧洲、亚太市场也录得上涨。
• 美国市场：
  • 道琼斯指数：报19963.80点，周涨1.02%。
  • 标普500：报2276.98点，周涨1.70%。
  • 纳斯达克指数：报5521.06点，周涨2.56%。
  • 非农数据：12月非农就业人数增加15.6万，失业率4.7%，薪资增长加速。
  • 美联储动向：部分官员预期2017年加息次数多于3次，市场对加息保持乐观。
• 欧洲市场：
  • 富时100指数：报7210.05点，周涨0.94%。
  • DAX30指数：报11599.01点，周涨1.03%。
  • CAC40指数：报4909.84点，周涨0.98%。
  • 斯托克600指数：创12月中最佳单周表现，周涨1.1%。
• 亚太市场：
  • 日经225指数：报19454.33点，周涨1.78%，但周五下跌0.34%。
  • 韩国综指：报2049.12点，周涨1.12%。
  • 台湾加权指数：报9372.22点，周涨1.28%。
  • 澳大利亚ASX200：报5755.6点，周涨1.58%。
  • 新西兰NZSE50：报6970.66点，周涨1.30%。

投资建议

• 市场趋势：短期市场震荡向上，结构性机会显现。
• 操作策略：关注军工、混改等热点，把握行业结构性行情。
• 风险因素：利率上行抑制估值空间，但盈利改善仍具备持续性。

投资评级定义

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