20221218-西南证券-公用事业与环保行业周报_煤炭稳价保供_硅片价格加速下跌_26页_4mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年12月我国电力行业及新能源产业的运行情况，重点包括煤炭稳价保供、风电及光伏价格下跌、新能源装机增长、市场表现、投资建议与风险提示等内容。整体来看，电力行业面临供需紧平衡，清洁能源发展提速，同时行业面临价格下行压力和潜在风险。

主要观点

1. 煤炭稳价保供持续推进

• 核准与开工情况：2022年12月以来，煤电项目核准规模达10.7GW，开工3.3GW，新增核准和开工规模分别超过73GW和106GW。
• 价格走势：12月15日秦皇岛港5500大卡动力煤价为1386元/吨，较上周下降7元/吨，煤炭价格趋势止步。
• 发改委政策：强调能源产供储销体系建设，确保能源安全、群众温暖过冬和经济社会发展用能需求。

2. 风电市场情况

• 开标情况：12月5日-12月9日，共10个风电项目约1.4GW风机采购开标，中标厂商包括运达股份、中车株洲所、远景能源和明阳智能。
• 价格变化：含塔筒项目中标单价下降，不含塔筒中标单价上升，表明市场竞争加剧，价格下行压力较大。

3. 光伏产业链价格下行

• 硅料与硅片价格：多晶硅致密料均价为277元/kg，环比下跌3.8%；单晶硅片价格下跌幅度均超过10%，远超硅料价格跌幅。
• 产业链影响：硅片厂家面临较大压力，后续出货速度及库存水平值得关注。

4. 新能源装机情况

• 风电与光伏装机：截至2022年9月底，我国风电装机351GW，累计同比增速15.1%；光伏装机372GW，累计同比增速29.4%。
• 区域分布：风光装机主要集中于西部和北部地区，海上风电、地热能等仍有较大发展空间。

5. 市场表现

• A股市场：本周整体下跌，上证指数下跌1.2%，沪深300下跌1.1%，创业板下跌1.9%。
• 公用事业与环保板块：申万公用事业板块下跌1.6%，申万环保板块下跌2.0%。
• 个股表现：协鑫新能源、ST升达、长江电力、国电电力等个股涨幅居前，而聆达股份、山高新能源等跌幅显著。

6. 投资建议

• 重点关注公司：
  • 火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电
  • 风光：三峡能源、广宇发展
  • 水核：长江电力、中国核电
  • 其他：青达环保、协鑫能科
• 投资策略：建议关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业，把握电力市场结构性机会。

关键信息汇总

煤炭相关

• 煤电核准与开工：2022年初至今新增核准规模超73GW，新增开工规模超106GW。
• 煤价走势：环渤海动力煤Q5500平仓价维持稳定，进口煤价上涨。
• 库存情况：秦皇岛港和CCTD北方港口库存分别为575万吨和3153万吨。

风电相关

• 中标情况：12月5日-12月9日风电开标规模为1.4GW，主要由运达股份、中车株洲所、远景能源、明阳智能中标。
• 价格变化：含塔筒中标单价下降，不含塔筒中标单价上升，反映市场分化。

光伏相关

• 硅料与硅片价格：多晶硅致密料均价为277元/kg，环比下跌3.8%；单晶硅片价格下跌幅度均超过10%。
• 装机情况：2022年1-11月光伏发电量为2125亿KWh，同比增长14.6%。

电力供需与利用小时数

• 电力生产：2022年11月全国发电量6667亿千瓦时，同比增长0.1%；1-11月累计发电量7.6万亿千瓦时，同比增长2.1%。
• 用电量：1-11月全社会用电量7.9万亿千瓦时，同比增长3.5%；居民用电需求回升。
• 利用小时数：1-11月全国发电设备平均利用小时3375小时，同比下降114小时。

政策与行业动态

• 发改委政策：发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，强调能源基础设施建设，提高清洁能源利用水平。
• 新能源发展：重点推进西部和北部大型风电、光伏基地建设，同时发展氢能、生物质能、地热能等。
• 国际动态：乌克兰核电机组全面并网，波兰提升光储项目补贴，俄罗斯计划在沙特建设核电站。

风险提示

• 产业建设不及预期：新能源项目推进不及预期可能影响行业增长。
• 煤价上升风险：若煤价回升，将对火电企业盈利造成压力。
• 市场波动风险：光伏组件价格持续下跌，可能影响企业盈利。

表格与图表概览

表格

• 表1：2022年初至今煤机项目招/中标+开工规模已达106.5GW。
• 表2：12月5日-12月9日风电项目中标情况。
• 表3：硅料硅片价格持续下行。
• 表4：煤炭相关数据跟踪。
• 表5：分地区碳排放权成交均价和日成交量情况。
• 表6：公用事业子板块本周表现。
• 表7：重点关注公司盈利预测与评级。

图表

• 图1-图4：煤电项目核准、开工、分省份及分运营商数据。
• 图5-图6：风电开标与招标规模。
• 图7：秦皇岛港5500大卡动力煤价走势。
• 图8-图9：风电与光伏装机分布。
• 图10-图29：电力生产、用电量、装机、利用小时数等数据走势。
• 图30-图39：煤炭、天然气、铁矿石、钢材、光伏组件等价格走势。
• 图40-图50：公用事业与环保板块相对沪深300表现及个股涨跌幅情况。

总结

文档全面分析了2022年12月我国电力行业及新能源产业的运行情况，指出煤炭稳价保供政策逐步落实，风电与光伏价格持续下跌，新能源装机增长显著，但行业仍面临供需紧张、价格下行及潜在风险。同时，提出投资建议，推荐关注火电及绿电企业，并提示了相关风险。