20240130-德邦证券-保隆科技-603197.SH-2023年净利润预计高增_加大投入智能化业务_4页_829kb

保隆科技2024年公司点评总结

• 核心事件：公司发布2023年年度业绩预增公告，预计归属于母公司所有者的净利润在36亿至43亿元之间，同比增长6812%至10081%。扣除非经常性损益的净利润预计28亿至35亿元，同比增长23568%至31960%。

• 业务进展：空气悬架系统产品开拓顺利，已获得包括理想、蔚来、比亚迪等多家主机厂的多个项目的定点，订单需求持续增长。公司计划通过可转换债券项目扩建产能，提升交付能力。

• 新业务投入：加大传感器和ADAS业务的投入，2023年在匈牙利投资建设传感器生产基地，并在ADAS领域获得国内头部车企的定点，拓展成长空间。

• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为397亿元、550亿元、713亿元，对应PE估值分别为2296倍、1658倍、1279倍。

• 投资建议：维持“买入”评级，基于公司客户开拓顺利和产能扩张。

• 风险提示：汽车销量不及预期、整车厂价格竞争加剧、国产替代不及预期、项目落地不及预期、产能建设滞后等。