装配式建筑专题——PC构件篇：PC构件成本改善空间大，2025年将达千亿市场规模_20页_1mb

装配式建筑专题——PC构件篇总结

核心内容

• PC构件市场前景广阔：2025年PC构件市场规模预计将达到1307亿元，年均复合增速为38%。
• PC构件成本改善空间大：PC构件成本高于传统现浇结构，但通过优化设计和规模化生产，成本有望显著下降。
• 市场竞争分散，龙头企业优势明显：2018年TOP5企业集中度为33.5%，远大住工以13%市占率位居第一，毛利率达34.6%，显著高于行业平均水平。
• 投资建议：建议关注PC构件龙头企业远大住工，其在技术、工厂布局、规模化生产等方面具有显著优势。
• 风险提示：包括PC构件价格高企、政策落地不及预期、原材料价格上涨、施工管理不当等。

主要观点

• 装配式建筑发展势头强劲：国家和地方政策推动装配式建筑发展，产业链整合趋势明显。
• PC构件应用广泛：PC构件主要应用于住宅建筑，其在成本、舒适度、适用性等方面具有显著优势。
• 成本优化是关键：通过优化设计和规模化生产，PC构件成本将显著下降，推动其在全国范围内的推广。
• 技术与数字化是竞争力核心：远大住工凭借PC-CPS智能制造管理系统和PCMaker设计软件，构建了显著的技术壁垒和成本优势。
• 企业盈利差异显著：龙头企业的盈利能力远高于行业平均水平，主要得益于管理、研发、资本、人才和数字化运营能力。

关键信息

市场规模预测

• 2013年PC构件市场规模为3亿元，2018年增长至110亿元，复合增速达106%。
• 预计2025年PC构件市场规模将达到1307亿元，复合增速为38%。

成本结构

• PC构件成本主要包括直接生产成本（占55%~65%）和间接生产成本（占8%~12%）。
• 直接生产成本由材料费、人工费和模具费构成；间接成本由固定资产折旧和资产摊销构成。
• 运输费占比较大，经济运输半径为100~150公里。

成本优化方式

• 优化设计：合理配置钢筋、提高构件标准化、提升模具重复使用率、提高运输装载率。
• 规模化生产：降低间接成本、直接成本和运输成本，提高产能利用率和盈利能力。

市场竞争格局

• PC构件市场分散，TOP5企业集中度为33.5%，远大住工市场份额最大。
• 龙头企业具备更强的管理、研发、资本、人才和数字化运营能力，盈利显著高于行业平均。

远大住工优势

• 拥有6代高层装配式建筑产品体系、全国领先的信息化系统、覆盖全国的战略性工厂布局。
• 2019年PC构件毛利率为34.6%，远高于行业平均水平（5%~15%）。
• 产品合格率高达99.9%，高于行业平均水平（95%）。

投资建议

• 建议关注远大住工，其专注于PC构件制造和PC生产设备业务，盈利能力持续改善。

图表摘要

• 图表1：装配式建筑“五化一体”建造特点
• 图表2：装配式建筑行业上下游产业链
• 图表3：装配式设计全流程
• 图表4：装配式建筑各环节主要企业
• 图表5：2018年全国PC工厂分布情况
• 图表6：2019-2025年我国装配式混凝土建筑的新建面积预测
• 图表7：2019-2025年我国PC构件市场规模预测
• 图表8：预计2025年我国PC构件市场达到1307亿元
• 图表9：PC构件成本构成
• 图表10：装配式叠合楼板和现浇混凝土板成本对比
• 图表11：桁架叠合板各项物料费占比
• 图表12：两种生产方式效率对比
• 图表13：优化装配式设计具体措施
• 图表14：装配式混凝土建筑增量成本情况
• 图表15：模具周转次数与成本对应关系
• 图表16：远大住工联合工厂合作方
• 图表17：2017年PC构件市场主要企业市场份额
• 图表18：2018年PC构件市场主要企业市场份额
• 图表19：远大住工PC构件核心指标优于行业平均水平
• 图表20：PC构件市场TOP5企业简介
• 图表21：PC构件市场主要企业技术对比
• 图表22：远大住工优先布局核心城市群
• 图表23：筑友制造科技绿色建筑科技园全国布局图
• 图表24：上海建工材料全国布局图
• 图表25：远大住工近几年收入构成占比
• 图表26：远大住工IPO募资用途
• 图表27：远大住工全资PC工厂产能及使用率情况
• 图表28：远大住工近几年产能及使用率情况
• 图表29：远大住工2016-2019年公司整体及各项业务毛利率

风险提示

1. PC构件价格高企：可能影响装配式建筑的成本优势。
2. 政策落地不及预期：可能制约行业发展。
3. 原材料价格上涨：可能增加PC构件成本。
4. 施工管理不当：可能导致质量问题，影响居民接受度。