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股指期货早班车总结

核心内容概览

本报告为2021年2月8日的股指期货早班车，由招商期货有限公司发布。内容涵盖当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析以及研究员信息和免责声明。

主要股指期货合约数据

市场环境分析

股指表现

• 上证指数：下跌0.16%，报收3496.33点。
• 深成指：下跌0.65%，报收15007.30点。
• 创业板指：下跌0.21%，报收3193.71点。
• 科创50指数：下跌1.81%，报收1368.80点。
• 市场整体：呈现普跌格局，IH > IF > IC，表明市场风格偏向大盘蓝筹股。

行业板块

• 涨幅前列：旅游（5.07%）、银行（2.57%）、医疗保健（2.22%）。
• 跌幅前列：化纤（-5.71%）、有色（-4.06%）、化工（-3.59%）。

资金流动

• 北上资金：当日净流入83.93亿元，为连续6日净流入，年内净流入达652.83亿元，累计净流入创历史新高。
• 公开市场操作：央行开展1,000亿元14天逆回购操作，完全对冲当日到期资金，短期资金充裕度得到缓解，但中期利率仍偏紧。

利率变化

• SHIBOR利率：隔夜利率下降137.3个基点至1.9090%，1周利率下降73.3个基点至2.3380%，1个月利率下降7.9个基点至2.7530%，3个月利率上升1.4个基点至2.7790%，6个月利率上升1.1个基点至2.8070%，1年利率上升1.8个基点至3.0070%。
• 银行间质押式7天回购加权利率：下降146.7个基点至2.2996%。

股指估值

• 上证50指数PE：14.28，处于历史99.22分位。
• 沪深300指数PE：16.58，处于历史97.85分位。
• 中证500指数PE：27.67，处于历史29.35分位。
• IC合约：估值空间较大，而IH与IF更多依赖增量资金推动。

市场风格

• 风格转换：上周曾试图转换风格，但周三起银行板块走强，风格转换预期减弱。
• 市场集中度：增量资金持续偏向IH为首的大盘蓝筹股，市场集中度加强。

操作建议

• 合约到期：2月合约还有5个交易日到期。
• 策略建议：为规避节后海外市场波动风险，建议采用稳健策略，平仓多IC空IH2月合约的跨品种套利。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 经验：10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员
• 研究领域：交易策略与量化交易，私募产品及资产管理计划设计与运作
• 职位经历：在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作
• 资质：持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及C3以上投资者参考。
• 信息来源合法，但招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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