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离岸人民币汇率升破“7”关口；债市窄幅震荡，收益率走势有所分化

核心内容总结

12月25日，人民币汇率和债市均出现显著变化。离岸人民币对美元汇率升破“7”关口，创15个月新高；在岸人民币也同步走强，逼近“7”关口。债市整体窄幅震荡，收益率走势分化，短债表现偏暖，中长债偏弱。转债市场跟随权益市场上涨，多数个券收涨。同时，金融监管总局发布新规，加强资管产品信息披露管理，央行支持西部陆海新通道建设，国际方面日本央行表态将继续加息。

一、债市要闻

（一）国内要闻

• 金融监管总局发布资管产品信息披露管理办法
  自2026年9月1日起施行，统一规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品信息披露，保障投资者知情权和选择权。

• 人民币汇率升破“7”关口
  离岸人民币对美元汇率升破“7”，创15个月新高；在岸人民币对美元汇率逼近“7”，创2024年9月以来新高。2025年以来，人民币持续升值，主要受美元走弱影响。

• 央行支持西部陆海新通道建设
  通过数字金融、绿色金融等合作，推动中西部地区金融高水平开放。证监会也支持相关企业上市融资。

（二）国际要闻

• 日本央行行长植田和男表态将继续加息
  日本经济正稳步接近2%通胀目标，若经济表现符合预期，将继续执行加息路径。外部风险减弱，经济韧性增强。

二、资金面情况

（一）公开市场操作

• 央行开展1771亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，净投放资金888亿元。

（二）资金利率

• 资金面维持稳中偏宽态势，DR001下行0.33bp至1.259%，DR007上行10.42bp至1.484%。

三、债市动态

（一）利率债

• 收益率走势分化
  债市窄幅震荡，短债受资金面宽松影响偏暖，中长债偏弱。截至20:00，10年期国债收益率上行0.40bp至1.8390%，10年期国开债收益率上行0.95bp至1.9070%。

• 当日无国债和国开债发行

（二）信用债

• 二级市场成交异动
  1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22万科04”下跌超13%。

• 信用债事件

  • 旭辉集团：7只公司债购回申报，合计2.2亿元。
  • 青州宏源：存在失信被执行人记录。
  • 星城发展：召开持有人会议，审议提前清偿议案。
  • 甘肃文旅产业集团：取消发行“25甘肃文旅MTN002”。
  • 启迪环境：宜昌中院延长预重整期三个月。
  • 时代控股：新增债务逾期682.19万元。
  • 湘阴恒源新能源：被联合国撤销‘BBB-’国际长期发行人评级。
  • 紫光芯盛：签署20亿美元债重组条款摘要。

（三）可转债

• 权益及转债指数
  A股三大股指集体收涨，沪指七连阳，成交额1.94万亿元。
  转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.63%、0.58%、0.72%。
  转债市场成交额885.25亿元，较前一交易日放量126.26亿元。

• 前五大涨幅个券

  名称	涨幅(%)	正股表现	申万行业
  嘉美转债	17.54	10.01	轻工制造
  广联转债	16.59	19.99	国防军工
  再22转债	10.86	9.97	建筑材料
  天箭转债	9.26	9.99	国防军工
  精达转债	8.61	10.00	电力设备

• 前五大跌幅个券

  名称	跌幅(%)	正股表现	申万行业
  华辰转债	-4.78	-1.28	电力设备
  路维转债	-2.09	-2.49	电子
  电化转债	-1.46	-0.96	电力设备
  大中转债	-0.95	-2.23	钢铁
  汇成转债	-0.82	-3.62	电子

• 转债跟踪

  • 双乐转债开启网上申购。
  • 瑞达转债公告提前赎回；恒帅转债公告不提前赎回，未来3个月内若触发条款亦不赎回。

四、海外债市

（一）美债市场

• 12月25日为圣诞节假期，美债市场休市。

（二）欧债市场

• 12月25日为圣诞节假期，欧债市场休市。

（三）中资美元债价格变动