20251226-英大证券-金点策略晨报_政策与汇率形成正向共振_市场对跨年行情预期升温_4页_452kb

2025年12月26日A股市场分析总结

核心内容概述

2025年12月26日，A股市场整体呈现分化走势，但午后情绪回暖，三大指数集体翻红，沪指实现七连阳，市场对跨年行情的预期有所升温。分析师惠祥凤指出，市场上涨主要得益于政策利好与人民币汇率改善的双重推动，但基本面改善仍需时间验证，短期内政策利好有限，上涨空间受限。

主要观点

1. 政策与汇率共振，推动市场反弹

• 政策面：央行四季度例会释放“维护资本市场稳定”的信号，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化制度安排，有效稳定市场预期。
• 汇率面：人民币兑美元持续升值，离岸人民币升破7.0关口，降低外资流出压力，为市场注入增量资金预期。
• 共振效应：政策与汇率的正向互动，成为近期市场反弹的重要动力。

2. 市场热点与板块表现

• 军工板块：近期持续上涨，受益于政策支持及地缘政治风险的催化，但估值偏高，存在高位震荡风险。
• 商业航天产业链：因顶层政策明确和市场想象空间大，板块活跃，建议逢低关注。
• 机器人行业：受政策和AI技术推动，行业涨幅显著，但板块内部可能出现分化，需关注有业绩支撑的个股。

3. 市场基本面与操作建议

• 基本面：当前宏观经济数据虽有边际改善，但尚未形成明确复苏拐点，企业盈利修复仍需观察。
• 操作建议：建议选择有业绩支撑的标的逢低布局，避免高估值题材股，关注科技成长、顺周期行业及红利股。

关键信息

市场数据

• 周四走势：沪指震荡拉升，创业板指冲高回落，午后三大指数集体翻红，沪指七连阳。
• 行业涨幅：
  • 航天航空、电机、造纸印刷、包装材料、通用设备、汽车零部件等涨幅居前。
  • 贵金属、能源金属、商业百货、汽车整车、石油、房地产服务等跌幅居前。
• 概念板块：
  • 空间站、机器人执行器、卫星互联网、商业航天、纳米银、人行机器人、大飞机等涨幅居前。
  • 免税、锂矿、屏下摄像、CPO等跌幅居前。

板块分析

• 军工股：受益于政策支持及地缘政治风险，长期看好，但短期可能高位震荡。
• 商业航天：政策明确，监管机构设立，行业发展环境趋于稳定，建议逢低布局。
• 机器人行业：行业增长动能强劲，政策支持明确，人形机器人有望进入量产阶段，关注有业绩支撑的个股。

风险提示

• 市场风险：当前市场上涨主要由政策与汇率推动，基本面尚未明显改善，存在回调风险。
• 板块分化：部分高估值题材股可能面临调整，建议关注有实际业绩支撑的标的。
• 政策预期：增量政策可能集中在春节前后，短期内难以出现超预期利好。

行业与公司评级

行业评级

公司评级

总结

2025年四季度，A股市场在政策利好与汇率改善的双重推动下出现持续反弹，市场情绪有所回暖，跨年行情预期升温。军工、商业航天、机器人等行业表现突出，但需警惕估值偏高及板块分化风险。操作上建议选择有业绩支撑的标的逢低布局，关注科技成长、顺周期及红利股。当前市场仍需等待基本面进一步改善，增量政策可能在春节前后释放，短期上涨空间有限。投资者应保持谨慎，合理配置，避免追高炒作。