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尿素早报总结

1. 市场动态

• 现货价格上涨，成交改善；库存中性，基差收窄（基差128点，升贴水比例58%，偏多）；
• 供应端：4月检修增加，日产回落但同比高位，后期检修恢复后产量将回升；
• 需求端：工业需求稳定，农需受东北地区提振；出口法检放松，出口预期增强（出口利润尚存）。

2. 技术面

• UR2409合约收盘价位于20日均线（向上），库存743万吨（环比下降），短期偏多；
• 主力持仓净空头，且空头减仓，短期偏空。

3. 风险与逻辑

• 利空：供应端宽松、需求偏弱；
• 风险点：出口政策变化可能影响基本面；
• 核心矛盾：供应宽松与出口需求预期增加之间的动态平衡。

4. 预期

• 主力合约今日震荡运行，长期关注供需修复节奏（2024年产量或提升，出口或增）。

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