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华泰期货尿素周报（2024/04/21）总结

免责声明： 本报告所载信息仅供专业投资者参考，不构成投资建议，使用需自行承担风险。

市场分析

• 价格波动：受政策放开影响，尿素短期价格波动频繁，消息面与情绪面主导市场，行情反复。
• 出口政策：为保供稳价、防范过快上涨，尿素出口政策或收紧。
• 供应端：
  • 全国周度产量12,639万吨，产能利用率83.38%，同比有所下降。
  • 上游库存连续去库，处于低位水平。
• 需求端：
  • 复合肥产能利用率47.05%，平稳增长；三聚氰胺开工率60.1%。
  • 农业需求刚需补库，工业需求逐步恢复。

策略建议

• 短期策略为中性：建议观望，等待尿素回归基本面，暂不宜追涨杀跌。
• 风险提示：
  • 库存变动情况；
  • 工业需求恢复情况；
  • 尿素出口政策及国际市场形势变化；
  • 消息面扰动风险。

免责声明重申：
本报告仅供专业机构投资者参考，不构成任何直接投资建议。市场有风险，投资需谨慎。