20250506-长江期货-塑料月报_18页_2mb

长江期货塑料月报2025年5月6日核心观点：4月塑料市场受关税政策影响显著，价格承压下行。4月30日2505合约收盘价7083元/吨，环比下跌586元/吨。LDPE、HDPE及LLDPE现货均价分别下跌43.3%、32.8%和46.6%，华南LLDPE基差扩大5048%至62288元/吨，月差5-9月差190元/吨（+89%）。供应端新增50万吨/年LLDPE及48万吨/年PP装置投产，二季度仍有新产能释放，压力持续。需求端农膜旺季结束，开工率环比下降17.31%，包装膜开工率下降12.2%，管材开工率低于往年水平。库存端企业社会库存减少305万吨至5998万吨，但贸易商库存增加，下游补库意愿较低。预计2505合约短期内低位震荡，建议谨慎偏空策略，关注美联储降息、国内政策调整及原油价格波动影响。重点数据：原油价格下跌1318美元/桶（WTI）及1367美元/桶（布伦特），无烟煤报价下跌40元/吨。油制PE利润环比升175元/吨至-89元/吨，煤制PE利润降505元/吨至1208元/吨。4月检修损失量减少247万吨至805万吨。5月需关注农膜需求复苏、新装置投产节奏及库存变化。