20251128-华泰期货-化工日报_美湾芳烃价格回落_聚酯支撑仍强_16页_3mb

美湾芳烃价格近期大幅回落，而聚酯行业维持强势支撑，国内聚酯负荷达91.6%。成本方面，布伦特油价稳定在60-65美元/桶区间，中东和拉美石油供应增加对油价形成偏空压力，但地缘政�因素可能扰动市场。PX价格环比上涨，N价格见271美元/吨，但PX供应高位和装置扩能限制其反弹空间，关注调油分流。TA市场基差走弱，加工费压缩，预计短期上涨空间有限，但中期供需好转可能改善PTA加工费。需求方面，聚酯开工率高，受天气转冷和双十一促进，订单改善带动补库，瓶片需求稳定。策略建议单边谨慎偏多，关注01合约反弹但空间有限，中长线关注05合约。风险包括原油波动、宏观事件和地缘冲突，这些可能超预期影响市场。

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