20251128-国投期货-化工日报_3页_3mb

报告总结

烯烃-烯烃

• 国际油价上涨推动丙烯期货上行，现货市场上海地区价格小幅下行，需求支撑力度下降。生产企业让利出货为主，下游工厂择低采购，市场成交表现尚可。
• 塑料和聚丙烯期货合约上行，但现货层非性差，交易商谨慎观望，预计下游需求难以有效释放。

纯苯-苯乙烯

• 纯苯价格震荡，华东地区小幅下跌，山东地区平稳。汽油裂差转弱，芳烃市场需求影响减弱。
• 装置负荷小幅下调，但到港预期偏高，下游需求整体下降，港口延续累库预期。苯乙烯期货主力合约收涨，低位区间整理，国产供应逐步恢复，但需求减量预期有限。

乙二醇

• 周产量环比下降，供应端有所改善，但需求保持谨慎，价格低位下行。预计累库为主，中长期弱势难改。

PTA

• PX价格上涨推动PTA价格回升，期现货价差显著缩小。PTA继续减产，终端织造负荷下调，化工需求弱化。PX中长期偏强，但短期需求影响偏空。

煤化工

• 甲醇盘面偏强，期现价差走强，进口和卸货偏慢。短期可考虑单边做多或正套。
• 尿素价格小幅上涨，下游需求释放带动市场氛围，但中长期供需宽松格局延续，预计价格区间波动。

PVC

• 价格震荡偏强，生产企业库存维持高位，出口政策可能调整支撑价格，但行业盈利能力略亏。
• 供应端需求弱，预计PVC低位区间运行。

烧碱

• 市场震荡，库存压力大。液氯价格下调，氨碱一体化仍微利。开工率高位运行，氧化铝利润压缩，下游补库为主，预计弱势运行。

纯碱-玻璃

• 纯碱库存降至160万吨以下，产量下行。玻璃冷修加快，纯碱刚性需求收缩。短期关注成本波动。
• 玻璃价格调涨，产销好转，但需求不振。预计震荡偏强运行，继续关注多玻璃空纯碱策略。

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