20230504-大越期货-PTA_MEG早报_19页_922kb

• PTA观点：
  • 基本面：成本支撑减弱（油价大幅回落，调油逻辑支撑减弱）；聚酯工厂开工下降，库存积累，涤纶下游需求疲软。
  • 价格走势：短期偏空，技术面均线空头排列；主力持仓净多，但加工费呈现高位回落。
• MEG观点：
  • 基本面：乙二醇库存高企，供应端支撑减弱，港口库存压力不减；下游减产预期增强，隐性库存向下游转移。
  • 价格走势：短期偏空，甲醇制MEG利润改善但整体盈利不足；主流工艺利润低位，供需矛盾持续积累。
• 关键风险因素：
  • 原油价格波动剧烈，需求恢复不及预期。
  • 供给端变化受限（煤化工装置能耗限制等），下游消费信心弱。

综合分析结论：

• 产业链综合作空头情绪逐渐占优，短期预计维持弱势震荡，关注库存去化空间与成本支撑变化。