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报告摘要

尿素市场周报总结（2026/4/17）

核心内容概述

本报告分析了2026年4月17日尿素市场的情况，涵盖了供需、价格、开工率、库存、出口、需求等多个方面。整体来看，尿素市场在供需宽松与需求季节性走弱的背景下，维持震荡走势，同时受到国际价格和出口利润的影响。

主要观点

项目	定性	解析
尿素	中性	供应方面，开工率稍降但仍明显偏高；出口利润巨大，印度再度招标，但未有新的出口配额；复合肥开工率季节性回落，三聚氰胺市场趋冷。国内需求季节性走弱，印度招标价格继续冲高，尿素估值偏低，短期内市场或转为震荡。
月差	中性偏弱	受能源和国际氮肥局势影响，远月出口预期增强，月差或维持偏弱趋势。
政策	中性	本周无重要政策出台。
现货	中性	国内供应充足，印度招标提振市场预期，企业预收订单仍旧充足，挺价意愿较强；但下游需求走弱，对现货价格接受度开始减弱，出口政策未变前，价格或进入僵持状态。
库存	中性	企业库存本周去库，农业需求季节性减弱，三聚氰胺需求减少，下周库存或窄幅波动。
出口	中性	印度招标价格超过900美元/吨，出口利润潜在走强，但暂时未有新的出口额度。
需求	中性	国内春耕需求进入尾声，下游对高价接受度减弱；国际尿素价格大幅高于国内，但出口未有新额度；复合肥开工率季节性走弱，三聚氰胺价格快速回落，开工率高位下行，总体需求略降。

现货市场分析

价格走势：尿素现货市场稳中略升，周五在国际市场价格走高的带动下，部分厂家调高价格。
区域价格：山东、河南、山西、四川等地尿素出厂价维持稳定，部分企业价格上调。
下游影响：氯化铵市场价格高位波动，采买积极性一般；硫酸铵市场稳中下调，受装置检修影响。
需求变化：复合肥开工率季节性回落，下游需求减弱，企业以消化库存为主。

供应与开工率

开工率：尿素开工率维持高位，本周新增检修企业包括江苏晋煤恒盛化工，恢复企业为河南省中原大化，预计下周尿素日产仍维持在21万吨。
产量变化：尿素日度产量3日均值维持稳定，周度产量未有明显波动。

库存情况

企业库存：本周企业库存环比下降8%，农业需求季节性减弱，三聚氰胺需求减少，下周库存或窄幅波动。
港口库存：港口库存已降至低点，出口政策未变前，预计维持低位窄幅波动。

出口与国际价格

出口利润：印度招标价格超过900美元/吨，出口利润走强，但出口配额尚未有新增。
国际价格：国际尿素价格高位出现松动，但受出口政策限制，国内出口仍受制约。
天然气价格：国际天然气价格推升国际尿素价格，国内煤炭价格稳定，煤头企业利润尚可。

期货市场表现

期价走势：尿素期货价格震荡走强，5-9月差趋降，显示市场对远月预期有所调整。
基差变化：尿素5月和9月基差均有所变化，反映市场对近月与远月价格的预期差异。

平衡表分析

时间	总供给（万吨）	产量（万吨）	进口（万吨）	总需求（万吨）	农业及其他（万吨）	复合肥（万吨）	人造板（万吨）	三聚氰胺（万吨）	出口（万吨）	过剩量（万吨）	产量同比	供给同比	消费同比
2025/5	628.02	628.00	0.022	639.34	457.36	86.20	52.11	43.43	0.24	-11.3	14.71%	14.71%	15.40%
2025/6	603.13	603.13	0.004	622.90	473.73	58.40	45.69	38.08	7.00	-19.8	13.65%	13.65%	14.25%
2026/4	654.52	654.51	0.005	651.83	424.16	116.65	55.10	45.92	10.00	2.7	11.97%	11.98%	4.99%

供需关系：2026年4月，总供给略高于总需求，过剩量为2.7万吨，显示市场整体仍处于宽松状态。
产量变化：尿素产量同比维持增长趋势，但增速有所放缓。
需求变化：农业及其他需求有所下降，复合肥需求季节性走弱，三聚氰胺需求减少。

总结

综合来看，尿素市场在供应宽松和需求季节性走弱的背景下，价格维持震荡。印度招标价格高位带动市场情绪，但出口配额未变，限制了价格进一步上涨空间。国内需求减弱，尤其是复合肥和三聚氰胺需求下降，导致企业库存逐步下降。国际价格高位运行，但出口仍受限，国内估值偏低。期货市场震荡走强，5-9月差趋降，显示市场对远月预期有所调整。未来，需关注出口政策变化、国际价格波动及国内需求恢复情况。

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