> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场周报总结（2026/4/17） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月17日尿素市场的情况，涵盖了供需、价格、开工率、库存、出口、需求等多个方面。整体来看，尿素市场在供需宽松与需求季节性走弱的背景下，维持震荡走势，同时受到国际价格和出口利润的影响。 --- ## 主要观点 | 项目 | 定性 | 解析 | |----------|--------|----------------------------------------------------------------------| | **尿素** | 中性 | 供应方面，开工率稍降但仍明显偏高；出口利润巨大，印度再度招标，但未有新的出口配额；复合肥开工率季节性回落，三聚氰胺市场趋冷。国内需求季节性走弱，印度招标价格继续冲高，尿素估值偏低，短期内市场或转为震荡。 | | **月差** | 中性偏弱 | 受能源和国际氮肥局势影响，远月出口预期增强，月差或维持偏弱趋势。 | | **政策** | 中性 | 本周无重要政策出台。 | | **现货** | 中性 | 国内供应充足，印度招标提振市场预期，企业预收订单仍旧充足，挺价意愿较强；但下游需求走弱，对现货价格接受度开始减弱，出口政策未变前，价格或进入僵持状态。 | | **库存** | 中性 | 企业库存本周去库，农业需求季节性减弱，三聚氰胺需求减少，下周库存或窄幅波动。 | | **出口** | 中性 | 印度招标价格超过900美元/吨，出口利润潜在走强，但暂时未有新的出口额度。 | | **需求** | 中性 | 国内春耕需求进入尾声，下游对高价接受度减弱；国际尿素价格大幅高于国内，但出口未有新额度；复合肥开工率季节性走弱，三聚氰胺价格快速回落，开工率高位下行，总体需求略降。 | --- ## 现货市场分析 - **价格走势**：尿素现货市场稳中略升，周五在国际市场价格走高的带动下，部分厂家调高价格。 - **区域价格**：山东、河南、山西、四川等地尿素出厂价维持稳定，部分企业价格上调。 - **下游影响**：氯化铵市场价格高位波动，采买积极性一般；硫酸铵市场稳中下调，受装置检修影响。 - **需求变化**：复合肥开工率季节性回落，下游需求减弱，企业以消化库存为主。 --- ## 供应与开工率 - **开工率**：尿素开工率维持高位，本周新增检修企业包括江苏晋煤恒盛化工，恢复企业为河南省中原大化，预计下周尿素日产仍维持在21万吨。 - **产量变化**：尿素日度产量3日均值维持稳定，周度产量未有明显波动。 --- ## 库存情况 - **企业库存**：本周企业库存环比下降8%，农业需求季节性减弱，三聚氰胺需求减少，下周库存或窄幅波动。 - **港口库存**：港口库存已降至低点，出口政策未变前，预计维持低位窄幅波动。 --- ## 出口与国际价格 - **出口利润**：印度招标价格超过900美元/吨，出口利润走强，但出口配额尚未有新增。 - **国际价格**：国际尿素价格高位出现松动，但受出口政策限制，国内出口仍受制约。 - **天然气价格**：国际天然气价格推升国际尿素价格，国内煤炭价格稳定，煤头企业利润尚可。 --- ## 期货市场表现 - **期价走势**：尿素期货价格震荡走强，5-9月差趋降，显示市场对远月预期有所调整。 - **基差变化**：尿素5月和9月基差均有所变化，反映市场对近月与远月价格的预期差异。 --- ## 平衡表分析 | 时间 | 总供给（万吨） | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 总需求（万吨） | 农业及其他（万吨） | 复合肥（万吨） | 人造板（万吨） | 三聚氰胺（万吨） | 出口（万吨） | 过剩量（万吨） | 产量同比 | 供给同比 | 消费同比 | |------------|----------------|--------------|--------------|----------------|--------------------|----------------|----------------|------------------|--------------|----------------|----------|----------|----------| | 2025/5 | 628.02 | 628.00 | 0.022 | 639.34 | 457.36 | 86.20 | 52.11 | 43.43 | 0.24 | -11.3 | 14.71% | 14.71% | 15.40% | | 2025/6 | 603.13 | 603.13 | 0.004 | 622.90 | 473.73 | 58.40 | 45.69 | 38.08 | 7.00 | -19.8 | 13.65% | 13.65% | 14.25% | | 2026/4 | 654.52 | 654.51 | 0.005 | 651.83 | 424.16 | 116.65 | 55.10 | 45.92 | 10.00 | 2.7 | 11.97% | 11.98% | 4.99% | - **供需关系**：2026年4月，总供给略高于总需求，过剩量为2.7万吨，显示市场整体仍处于宽松状态。 - **产量变化**：尿素产量同比维持增长趋势，但增速有所放缓。 - **需求变化**：农业及其他需求有所下降，复合肥需求季节性走弱，三聚氰胺需求减少。 --- ## 总结 综合来看，尿素市场在供应宽松和需求季节性走弱的背景下，价格维持震荡。印度招标价格高位带动市场情绪，但出口配额未变，限制了价格进一步上涨空间。国内需求减弱，尤其是复合肥和三聚氰胺需求下降，导致企业库存逐步下降。国际价格高位运行，但出口仍受限，国内估值偏低。期货市场震荡走强，5-9月差趋降，显示市场对远月预期有所调整。未来，需关注出口政策变化、国际价格波动及国内需求恢复情况。