20251202-国泰期货-尿素_价格中枢上移_日内跟随现货情绪_3页_608kb

尿素期货研究报告总结

基本面跟踪

• 价格动态：现货价格普遍上涨50-500元/吨不等；期货主力结算价上涨4元至1682元/吨。
• 基差变化：山东地区基差扩大22元，出口月差UR01-UR05缩小3元。
• 供需情况：开工率提升0.99个百分点至84.10%，日产量增加2400吨；库存减少5.1%。

驱动因素分析

• 中性偏弱驱动：需求端储备和出口阶段性改善，但补库连续性存疑，需求驱动转向中性。
• 供应端支撑：显性库存持续去库，煤价上涨支撑成本底。

估值与区间判断

• 短期：估值区间上移至1580-1710元/吨；1700元/吨作为压力位存在政策与成本底双重支撑。
• 中期：突破1700元/吨可能引发内蒙企业抛压，影响东北市场。

趋势强度

• 当前趋势强度：0，反应市场整体中性偏谨慎。