20251201-国泰期货-尿素_价格中枢上移_日内跟随现货情绪_3页_865kb

总结 - 国泰君安期货尿素研究报告 (2025年12月01日)

• 基本面跟踪
  尿素价格中枢上移，现货价格上涨，工厂价和贸易商价普遍上涨。期货市场成交量增加，持仓量减少，山东基差变化显示价格波动。供应端开工率提升，日产量小幅增长。库存环比下降，主要由于东北、华北企业出货加快和下游补库需求。

• 行业新闻
  需求方面，储备需求和出口动因尿素库存继续下降，基本面阶段性改善，驱动转中性。短期估值上移至1700-1710元/吨，可能面临压力；中期支撑在1580-1600元/吨。供应端煤制成本上升，政策和市场因素相互作用。

• 趋势强度
  当前趋势强度评级为0，表示中性，市场无明显看涨或看跌倾向。短期价格波动与投机性结合，中长期需关注库存释放和需求连续性。

关注价格压力和库存动态，投资决策建议谨慎。