20240906-和合期货-原油周报_需求疲软_短期难有明显向上驱动_预计下周油价维持低位震荡_11页_983kb

和合期货原油周报（20240902-20240906）核心观点：
1 供应端：OPEC+将减产协议延长两个月至11月底，并承诺全额补偿减产。美国产量保持高位但进口增速放缓，同时非OPEC产油国如伊拉克未遵守减产协议，产量仍将偏高。
2 需求端：随着消费旺季结束，全球成品油需求疲软。中美经济数据不及预期，两国制造业PMI处于枯荣线以下，需求端难有改善，同时OPEC下调全球石油需求增长预期。
3 库存端：EIA原油库存超预期去库，但成品油库存增加。中国原油炼厂开工率处于低位，成品油进口增速下降。
4 综合分析：全球宏观面偏空，需求疲软，原油价格预计维持低位震荡。地缘政治风险的不确定性可能刺激短期反弹，但难以持续驱动上涨。

风险点：
1 OPEC+减产执行情况及幅度变化
2 全球宏观经济形势恶化预期
3 美联储降息政策时点和幅度
4 地缘政治风险事件及突发事件

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