20241206-和合期货-原油周报_OPEC+推迟增产_全球需求疲软_预计下周油价维持区间震荡走势_12页_981kb

和合期货原油周报（20241202-20241206）总结

根据提供的和合期货原油周报，作者刘鑫分析了供应、需求、库存和宏观因素，预测下周油价将维持区间震荡。周报显示，OPEC+已将增产计划推迟至2025年4月，并将在2026年底前逐步解除减产，但市场对此反应平淡，对2025年供应充足的预期削弱了油价支撑。供应端，OPEC+产量约占全球一半，尼日利亚和利比亚的产量增加，但整体供应压力影响了油价。

需求端，全球原油需求持续疲软，OPEC连续四个月下调2024年和2025年需求增长预测，尽管IEA稍上调需求；亚洲需求大国如中国进口维持低位，经济恢复不确定性高。中国炼厂产能利用率同比下降，进口量连续下滑，需求复苏缓慢。

库存方面，美国原油库存小幅下降，但成品油库存超预期上涨；EIA数据显示，汽油和馏分油库存增加，商业原油库存略有减少，但净进口和战略储备变化影响油市平衡。

宏观消息方面，美国就业和PMI数据表明劳动力市场放缓，但通胀和降息信号不确定，美联储可能暂停降息。中国经济活动保持稳定扩张，PMI指标稳定。

综合评估，地缘政治风险和需求疲软限制油价反弹，预计下周油价区间震荡，主要风险点包括宏观经济波动、需求变化和地缘事件。报告强调油价走势受多方因素影响，投资者需谨慎评估风险。