20250813-中诚信国际-7月PMI数据点评_PMI供需均走弱_反内卷_促进价格回升_7页_592kb

2025年7月PMI数据分析总结

PMI数据概况

2025年7月，制造业PMI指数为49.3%，较上月下降0.4个百分点；非制造业PMI指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点。总体显示经济运行中，供需两端均呈现弱势，但价格分项有所回升，通胀压力保持在可控范围内。

制造业分析

制造业PMI回落主要受季节性因素和极端天气影响，供需分项同比下行。新订单、生产及出口订单指数均下降，表明内需和外需双重疲软。具体看，需求分项降幅逾0.5-1个百分点，但原材料购进价格和出厂价格分别上升3.1和2.1个百分点，得益于“反内卷”政策引导和大宗商品价格上涨，推动库存库存分项下行走弱，支撑总体经济修复动能。

非制造业表现

非制造业PMI维持在扩张临界点附近，建筑业拖累显著，降幅达2.2-2.3个百分点；服务业相对稳定，但新订单和价格分项波动。暑期消费相关行业如运输和文化娱乐表现强劲，而房地产等服务业景气度偏低。

经济展望与建议

当月PMI展示“供需两弱”格局，但原材料价格上涨可能对后续生产和需求产生积极影响。政策层面需强化内需刺激，如拓展消费品以旧换新至服务领域，推进重大项目投资以带动民间资本；同时，应警惕美国关税政策对外需的不确定性，采取措施保护外贸企业并多元化市场布局，以巩固经济复苏。

整体而言，2025年7月数据揭示经济动能边际减弱，需政策主动发力应对内外挑战。

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