20160705-渤海证券-节能环保行业周报_把握潜在反弹机会_提前布局中报行情_18页_707kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告分析了2016年7月5日当周节能环保行业市场表现及政策动态，并提出了相应的投资策略与风险提示。整体来看，行业处于中性评级，板块估值相对合理，但估值中枢有下移压力，短期趋势性行情难以再现。建议投资者关注中报业绩超预期个股及高送转潜力股，同时留意国企改革和PPP模式带来的投资机会。

主要观点

• 市场表现：
  近5个交易日，环保板块表现优于大盘，其中工业节能涨幅最大。个股方面，凯迪生态、钱江水利、神雾环保、环能科技和盈峰环境涨幅居前，而先河环保、科融环境、迪森股份、国祯环保和中国天楹跌幅居前。板块市盈率小幅上升，但相对沪深300仍保持稳定溢价。

• 行业动态：

  1. 环保法律法规修订：全国人大常委会通过了包括《环境影响评价法》《节约能源法》等六部法律的修订，强化了环境治理和监管力度。
  2. 环保部政务公开：明确政务公开四原则，推动环境信息透明化，提升公众参与度。
  3. 水污染防治资金使用问题：审计署指出176.21亿元水污染防治资金未能有效使用，部分项目未按期开工或未能发挥效益。
  4. 河北省环保整改方案：针对环境问题，河北省出台了多项整改措施，包括加强资金投入、化解过剩产能、调整能源结构、深化环境治理等，目标是改善环境质量。

关键信息

重点公司动态

• 双良节能：签署1.06亿元煤热电项目EPC总承包合同，有助于公司业务拓展和资金补充。
• 凯迪生态：与中民投签署200亿元战略合作协议，聚焦绿色经济、绿色金融、生物质扶贫及“一带一路”等方向。
• 雪浪环境：拟定增募资4亿元，控股股东大额认购，旨在缓解资金压力、提升资本实力并推动业务转型。
• 环能科技：与粤桂合作特别试验区签订40亿元投资建设框架协议，涉及污水处理、自来水厂、管网建设等项目。

投资策略

• 环保板块估值合理，但存在估值中枢下移压力，短期内缺乏趋势性行情。
• 建议关注中报业绩超预期个股及高送转潜力股。
• 国企改革：政策密集期临近，水务板块可能受益。
• PPP模式：建议持续关注其推进情况。
• 本周推荐股票：雪浪环境、兴源环境、富春环保、兴蓉环境。

风险提示

• 政策落实不及预期：环保政策虽密集出台，但实际执行效果可能不达预期。
• 行业竞争加剧：随着市场扩容，行业竞争可能进一步加剧。
• 大盘系统性风险：若大盘持续震荡，可能影响环保板块表现。

附录

• 行业评级：中性，未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间。
• 公司评级：推荐“增持”或“中性”评级，具体取决于未来6个月内相对沪深300指数的涨幅情况。

注：以上内容基于公开资料整理，渤海证券研究所不对信息的准确性或投资建议的可行性作出任何保证。