> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了铂金和钯金在期货市场与现货市场中的价格表现、持仓量、基差变化，以及供需情况和宏观数据对市场的影响。此外，还涉及行业消息与市场观点总结，并列出近期重点关注的经济数据发布日程。 --- ## 市场表现分析 ### 期货市场 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 铂金主力合约收盘价 | 479.25元/克 | +6.25↑ | | 钯金主力合约收盘价 | 321.50元/克 | -3.90↓ | | 铂金主力合约持仓量 | 10387.00手 | -277.00↓ | | 钯金主力合约持仓量 | 3179.00手 | +90.00↑ | - 铂金主力合约收盘价上涨，钯金主力合约收盘价下跌。 - 铂金持仓量下降，钯金持仓量上升，显示市场情绪在铂金偏空，钯金偏多。 ### 现货市场 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 上金所铂金现货价(Pt9995) | 485.80元/克 | +13.43↑ | | 长江钯金现货平均价 | 325.00元/克 | 0.00↑ | | 铂金主力合约基差 | 6.55元/克 | +7.18↑ | | 钯金主力合约基差 | 3.50元/克 | +3.90↑ | - 现货市场铂金价格小幅上涨，钯金价格持平。 - 基差均有所上升，显示期货价格相对于现货价格的溢价扩大。 --- ## 供需情况分析 ### 供应端 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 铂金供应量（2025年预计） | 220.40吨 | -0.80↓ | | 钯金供应量（2025年预计） | 293.00吨 | -5.00↓ | - 铂金和钯金的供应量均有所下降，但铂金降幅较小。 ### 需求端 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 铂金需求量（2025年预计） | 261.60吨 | +25.60↑ | | 钯金需求量（2025年预计） | 287.00吨 | -27.00↓ | - 铂金需求量上升，钯金需求量下降，显示铂金需求增长，钯金面临压力。 --- ## 宏观数据影响 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 美元指数 | 98.93 | -0.07↑ | | 10年美债实际收益率 | 2.07% | +0.01↑ | | VIX波动率指数 | 15.32 | -0.42↓ | - 美元指数微涨，10年美债实际收益率小幅上升，VIX波动率指数下降，表明市场风险偏好有所回升，但整体波动性仍较低。 --- ## 行业消息与市场观点 ### 行业消息 1. **美伊停火谈判**：双方在浓缩铀安排和霍尔木兹海峡重开问题上存在分歧，可能最终拒绝对方的修改。 2. **美联储政策锚点**：新任主席沃什力推“截尾均值PCE”作为政策锚点，该指标4月读数低于传统核心PCE，影响利率路径和降息预期。 ### 市场观点总结 - **短期走势**：铂金和钯金主力合约震荡分化，铂金上涨，钯金下跌。 - **地缘政治**：美伊局势反复，市场情绪谨慎。 - **宏观影响**：美联储官员偏鹰，降息预期受阻，市场流动性悲观。 - **基本面**： - **铂金**：受伊朗战争影响，第一季出现六季度以来首次过剩，但投资需求下降，供给端紧张缓解，南非电力危机缓和及Platreef矿产扩产增强供应弹性。 - **钯金**：需求高度依赖汽油车催化剂，新能源汽车渗透率提升、电动化转型加速，以及铂替钯趋势延续，对钯金中长期需求构成压力。 - **操作建议**：短期铂钯或维持震荡偏弱格局，建议铂金逢低轻仓布局。 --- ## 关注重点 - **美国5月ISM制造业PMI**（06-01 22:00） - **美国4月JOLTs职位空缺**（06-02 22:00） - **美国5月ADP就业人数**（06-03 20:15） - **美国至5月30日当周初请失业金人数**（06-04 20:30） - **美国5月失业率**（06-05 20:30） - **美国5月季调后非农就业人口**（06-05 20:30） --- ## 免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 本报告不构成个人投资建议，投资者应根据自身情况审慎决策。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。