> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格走势、持仓变化、供需情况以及相关的宏观数据与行业消息，同时提供了市场观点和重点关注的经济数据。整体来看，铂金和钯金价格在近期受到地缘政治和宏观经济因素的影响，呈现出震荡偏弱的态势。 --- ## 主要观点 - **短期市场表现**： 受美元及国际原油价格上涨影响，铂金和钯金主力合约价格出现冲高回落。铂金主力合约收盘价上涨1.82%，报520.50元/克；钯金主力合约收盘价下跌0.65%，报364.20元/克。 - **地缘政治影响**： 美伊停火谈判陷入僵局，双方在核计划问题和浓缩铀处置上存在分歧，导致霍尔木兹海峡局势持续紧张，国际油价维持坚挺，对贵金属市场形成压制。若局势进一步升级，贵金属市场可能承压。 - **供需基本面分析**： - **铂金**：供给端紧张程度有所缓解，南非电力危机有所改善，Platreef矿产扩产进展顺利，供应弹性增加。需求端在氢能、化工及汽车催化剂领域持续增长，同时玻纤行业对铂族金属需求上升，中期配置价值较高。 - **钯金**：需求高度依赖汽油车催化剂，随着新能源汽车渗透率上升及欧洲、亚太地区加速电动化转型，钯金中长期需求面临压力。此外，铂替钯趋势的延续也对钯金需求构成不利影响。 - **操作建议**： 建议投资者在铂金价格逢低时轻仓布局，短期内铂钯或维持震荡偏弱格局。 --- ## 关键信息 ### 1. 期货市场数据 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|------|------| | 铂金主力合约收盘价(日,元/克) | 520.50 | 9.30↑ | | 钯金主力合约收盘价(日,元/克) | 364.20 | -2.40↓ | | 铂金主力合约持仓量(日,手) | 10387.00 | -277.00↓ | | 钯金主力合约持仓量(日,手) | 3179.00 | +90.00↑ | ### 2. 现货市场数据 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|------|------| | 上金所铂金现货价(Pt9995) | 524.81 | 14.41↑ | | 长江钯金现货平均价 | 348.00 | 0.00↑ | | 铂金主力合约基差(日,元/克) | 4.31 | 5.11↑ | | 钯金主力合约基差(日,元/克) | -16.20 | 2.40↑ | ### 3. 供需情况 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|------|------| | 铂金CFTC非商业多头持仓(周,张) | 9966.00 | -243.00↓ | | 钯金CFTC非商业多头持仓(周,张) | 3003.00 | -342.00↓ | | 铂金供应量(年,吨):2025预计 | 220.40 | -0.80↓ | | 钯金供应量(年,吨):2025预计 | 293.00 | -5.00↓ | | 铂金需求量(年,吨):2025预计 | 261.60 | 25.60↑ | | 钯金需求量(年,吨):2025预计 | 287.00 | -27.00↓ | ### 4. 宏观数据 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|------| | 美元指数 | 97.92 | 0.07↑ | | 10年美债实际收益率(%) | 1.95 | 0.02↑ | | VIX波动率指数 | 18.38 | 1.19↑ | --- ## 行业消息 1. **美伊局势**：谈判陷入僵局，双方在核计划和浓缩铀问题上分歧明显，霍尔木兹海峡局势持续紧张。 2. **美国非农数据**：4月新增就业人数11.5万，超预期；但平均时薪和失业率等数据略低于预期。 3. **消费者信心**：密歇根大学调查显示，5月消费者信心指数降至48.2，为1952年以来最低水平。 4. **秘鲁能源危机**：秘鲁发布能源危机紧急法令，矿山能源受限，引发市场对白银供给短缺的担忧。 5. **美国财政政策**：美国财长贝森特表示，沃什若未按特朗普意愿降息可能面临起诉，同时强调4月CPI数据将是市场关注重点。 --- ## 重点关注数据 - **05-12 20:30** 美国4月CPI通胀数据 - **05-12 20:30** 美国4月实际收入 - **05-13 20:30** 美国4月PPI通胀数据 - **05-14 20:30** 美国至5月9日当周初请失业金人数 - **05-14 20:30** 美国4月零售销售 - **05-14 20:30** 美国4月进出口物价指数 - **05-15 20:30** 美国5月纽约联储制造业指数 - **05-15 21:15** 美国4月工业产出月率 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告仅供参考，不构成个人投资建议。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。