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银河视点晨会纪要总结

一、市场简评

• 市场表现：2015年8月26日，A股市场整体表现疲软，上证综指下跌1.27%，深证成指下跌2.92%。个股分化明显，仅601只个股上涨，1666只个股下跌，其中600余只个股跌停。
• 市场情绪：市场信心不足，震荡频繁，投资者应避免追涨杀跌，短期控制仓位，注重风险防范。
• 行业表现：银行、食品饮料、家电行业上涨，涨幅较大；国防军工、计算机、钢铁行业领跌，跌幅显著。
• 成交金额：两市总成交金额为8940亿元，较前两个交易日有所回升。

二、今日热点

1. 交运行业

• 短期看好大秦铁路：PE估值水平较低，股息率高，且存在国企改革预期。
• 中期看好航空：航空行业周期复苏基础稳固，油价下跌提升盈利，股价调整后估值较低。

2. 电力行业

• 行业盈利高景气：尽管用电需求不佳，但行业整体盈利保持高位。
• 估值渐具吸引力：主要火电公司估值已进入10倍PE、1.5倍PB区间，股息收益率超4%。
• 推荐标的：皖能电力、华能国际、华电国际、川投能源。

3. 中国石化

• 二季度业绩大幅好转：受益于炼油库存收益和化工业务好转，单季业绩约0.19元。
• PB接近历史最低：当前PB仅0.8倍，股息收益率超4%。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.42元、0.50元和0.65元。

三、重点个股分析

1. 美晨科技

• 业绩增长显著：受益于赛石园林并表，营收和净利润快速增长。
• 布局汽车后市场及大环保：设立并购基金，积极拓展新业务领域。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.80元、1.08元、1.40元，给予2016年40-45倍PE，目标价43-48元，维持“推荐”评级。

2. 江南嘉捷

• 业绩稳健增长：上半年营收增长11.56%，净利润增长12.19%。
• 国际化与创新：制剂出口带动业绩增长，创新药进入收获期，受益“中国制造2025”等政策。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.70元、0.80元、0.95元。

3. 皖能电力

• 盈利大幅增长：归属净利润同比上升49.20%，每股收益0.6776元。
• 区域市场强者：在安徽能源市场具有重要地位，具备资产整合平台潜力。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-2016年EPS分别为1.22元和1.35元。

4. 中国建筑

• 业绩稳健增长：上半年营收增长10.2%，净利润增长16.2%，扣非净利润增长20.2%。
• 战略布局：受益于“一带一路”、“京津冀”、“长江经济带”等战略区域，业务结构持续优化。
• 投资建议：预计2015-2017年EPS分别为0.84元、0.93元、1.02元，给予15年10-12倍PE，对应目标价8.4-10.0元，维持“推荐”评级。

四、其他分析

1. 社会服务行业

• 板块下跌：SW休闲服务下跌17.02%，整体市场下跌16.55%。
• 投资建议：从低PB/PE品种入手，重视安全垫。

2. 鼎汉技术

• 业绩高增长：营收同比增长80.4%，净利润同比增长211.1%，EPS为0.18元。
• 战略转型：推进“内生+外延”战略，拓展轨道交通行业外市场。
• 投资建议：维持“推荐”评级。

3. 凯利泰

• 内生外延增长：并购艾迪尔和易生科技，成为A股唯一的骨科大平台型企业。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.41元、0.49元、0.60元，给予15年30-35倍PE，目标价37.0-43.0元，维持“推荐”评级。

4. 西藏珠峰

• 重组后潜力大：收购铅锌资源，提升公司竞争力，具备“一带一路”战略地位。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.60元、0.88元、0.89元。

五、政策与经济要闻

• 央行“双降”：应对市场波动，降低融资成本。
• 保监会发布险企评价体系：加强监管。
• 电子商务法草案：有望年内完成。
• 公积金利率下调：北京5年期以上公积金贷款利率降至3.25%。
• 水运收费取消：7项涉企收费将取消。
• “中国制造2025”配套文件：正在编制中。

六、评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

七、免责声明

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