20181021-华泰证券-机械设备行业周报（第四十二周）_13页_1mb

行业周报（第四十二周）总结

核心内容概述

本报告为华泰证券研究所发布的机械设备行业周报，重点分析了2018年10月15日至10月19日期间机械设备行业的市场表现、板块趋势、重点公司动态及未来投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 本周机械板块下跌，中信/申万机械指数分别下跌3.76%、3.38%，跑输沪深300指数2.63/2.25个百分点。
   • 2018年初至今，中信机械指数累计下跌37.58%，跑输沪深300指数15.35个百分点。

2. 市场趋势与投资建议：

   • 建议关注政府主导投资的稳健标的，如半导体设备、铁路轨交设备及油气设备板块。
   • 建议关注外贸型机械设备厂商，如具有海外渠道优势的手工具龙头厂商巨星科技。

3. 子行业分析：

   • 半导体设备：海外设备周期见顶，但国内设备投资符合预期。中国大陆2018年第二季度半导体设备销售额同比增长51%，未来7nm工艺扩散将带来新的需求增长。
   • 油气设备：页岩气景气度提升，压裂设备需求强劲。预计2018-2020年间中国页岩气压裂设备需求缺口约43.75万水马力，对应增量空间约30.6亿元人民币。建议关注杰瑞股份、石化机械等国产龙头。
   • 锂电设备：电动化战略加速，新能源汽车渗透率快速提升。动力电池行业优胜劣汰，高端产能供应趋紧，预计2019年新能源汽车渗透率将显著提升。

一周涨跌幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

重点公司推荐

重点公司动态

• 中国中车：2018年H1归母净利润41亿元，同比增长12%。公司铁路装备业务蓄势待发，预计2018-2020年EPS为0.41、0.47、0.51元，维持“买入”评级。
• 先导智能：2018年Q3业绩符合预期，看好2019年业绩成长与现金流改善。预计2018-2020年EPS分别为0.9、1.4、1.84元，对应PE为24、15、12倍，维持“买入”评级。
• 克来机电：2018H1营收增长106.86%，净利润增长55.36%。公司订单充足，新增产能将于2019年投放，维持2019-2020年盈利预测，目标价35.54~40.62元，维持“增持”评级。
• 杰克股份：2018前三季度营收增长52.53%，净利润增长58.26%。公司布局高端缝制，维持“增持”评级。
• 亿嘉和：2018H1盈利超预期，配电站巡检市场前景广阔。目标价106.73~121.97元，维持“买入”评级。
• 浙江鼎力：2018H1营收增长42%，净利润增长37%。公司国内外业务稳定增长，目标价53.05~58.03元，维持“增持”评级。
• 恒立液压：2018H1营收增长59.23%，净利润增长186.65%。公司盈利能力大幅提升，维持“增持”评级。

行业动态

1. 铁路装备：

   • 中铁总启动最大规模复兴号集中采购招标，共1455辆，预计2018年11月8日截止。
   • 庞巴迪获中国新型高速列车订单，合同价值约22.4亿元人民币。

2. 新能源与锂电设备：

   • 边缘计算、7纳米矿机将为晶圆代工市场带来增长。
   • 屹唐半导体北京工厂首台设备下线，交付给长江存储等客户。
   • 台积电将获得苹果A13处理器订单，预计2019年市占率超过60%。
   • 特斯拉在华建厂落地，年产能达50万辆。
   • 一汽奔腾计划推出9款全新车型，新能源车占比超50%。
   • 日产与EDF Energy合作利用退役动力电池。

3. 其他动态：

   • 国能新能源将获得第九张纯电动乘用车生产资质。
   • 徐工高空作业平台在中东斩获3000万大单。
   • 华力成功自研28nm芯片，二期12英寸线建成投片。
   • 杭州士兰微电子厦门12吋新产线开工，投资170亿元。

风险提示

1. 宏观经济增速不及预期：机械行业作为中游行业，若经济增速低于预期，将影响下游资本开支。
2. 行业政策转向：若政策转向，可能导致原有产品需求下降。
3. 原材料价格波动：原材料及零部件价格大幅波动可能对机械厂商的盈利造成压力。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），基于行业涨跌幅相对沪深300指数的基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。