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格林大华期货双粕早报总结（20210705）

核心内容

本报告主要分析了豆粕（M）与菜粕（RM）期货品种在2021年7月5日的市场走势及影响因素，针对短期操作给出建议，并列出影响市场的利多、利空及风险因素。

主要观点

• 市场趋势：豆粕与菜粕短期呈现多头态势，但中线走势预计维持宽幅震荡。
• 操作建议：建议投资者采取“短多冲高离场”的策略，关注关键支撑与压力位。
• 价格区间：
  • 豆粕（M2109）：支撑位3300，压力位3800
  • 菜粕（RM2109）：支撑位2770，压力位3140

关键信息

利多因素

1. 美国农业部6月供需报告：意外下调美豆种植面积至8755.5万英亩，低于市场预期的8895.5万英亩，显示出供应端的不确定性。
2. 作物生长报告：截至2021年6月27日，美豆生长优良率为60%，略低于市场预估的61%，但高于去年同期的71%。优良率的改善对豆粕价格形成一定支撑。
3. 出口数据：美国民间出口商向中国出口33.6万吨大豆，高于分析师预期的10-30万吨，显示中国对美豆的需求仍较为强劲。

利空因素

1. CFTC持仓变化：豆类市场净多持仓进入减持阶段，表明市场参与者对后市信心减弱。
2. 天气状况良好：美豆主产区天气整体利于生长，截至6月20日当周，优良率为60%，与市场预期一致，但去年同期为70%，说明当前生长状况较往年偏弱。
3. 国内需求疲软：国内大型养殖企业大规模出栏，生猪价格持续走低，养殖户悲观情绪浓厚，导致豆粕需求预期减弱。

风险因素

1. 全球疫情新情况：疫情可能影响饲料需求及供应链稳定性。
2. 生猪复养恢复进度：若复养进度不及预期，可能对豆粕需求产生持续压力。
3. 水产养殖状况：水产养殖的季节性变化及政策影响也需密切关注。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。未经许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862