20241030-国联证券-牧原股份-002714.SZ-业绩表现亮眼_股东回报超预期_6页_1mb

牧原股份（002714）业绩超预期，股东回报大幅提升

牧原股份发布2024年三季度报告，第三季度营收39909亿元，同比增长2833%；归母净利润9652亿元，同比增长93020%。公司拟每10股派发现金红利831元（含税），分红总额约4505亿元。

2024年三季度生猪出栏17756万头，其中商品猪16150万头（同比减少19.8%），仔猪1513万头（同比大幅增长58773%），种猪93万头（同比增加10217%）。生猪销售均价为1889元/公斤，同比增长2330%。养殖成本持续改善，9月生产成本已降至约13.7元/kg。

盈利指标大幅提升：三季度销售毛利率达3084%，净利率为2561%，较去年同期分别增长20.86pct和22.04pct。

公司长期分红政策明确：未来三年每一年度以现金方式分配的利润不少于可供分配利润的40%，显示了对未来发展的信心和与股东共享成果的决心。

投资评级：维持“买入”

预计2024-2026年营业收入分别为136284亿、144954亿、157732亿元，同比增速为2293%、636%、882%；净利润分别为18038亿、22082亿、24038亿元，增速分别为52310%、2242%、886%。

风险提示：

• 疫情风险
• 生猪价格长期低位
• 原材料价格波动风险