20141124-山西证券-A股策略_数据周报_18页_1mb

报告摘要

A股策略-数据周报总结（2014.11.17~2014.11.23）

核心内容概览

本周A股市场整体呈现小幅上涨趋势，上证综指上涨0.32%，沪深300上涨0.09%。各行业和风格板块表现不一，计算机、商业贸易、纺织服装等涨幅居前，而家用电器、国防军工、有色金属等涨幅居后。活跃指数和创业板指数表现较好，而绩优股指数和中证100表现相对较弱。

主要观点

A股市场表现：全周A股市场整体呈上涨态势，但涨幅有限。风格指数中，活跃指数和创业板指数涨幅领先，绩优股指数和中证100涨幅靠后。
个股表现：一周涨幅前五的股票包括新开源、深桑达A、中纺投资、和晶科技、钱江水利；跌幅前五的股票为宝德股份、国脉科技、益生股份、山东钢铁、皇氏乳业。换手率和成交额前五的股票主要集中在金融和公用事业领域。
宏观数据：上周全球主要市场普遍上涨，但日经225下跌。中国、法国、德国、日本、英国、美国等国家的制造业PMI和CPI等数据呈现不同趋势，其中中国和法国制造业PMI均低于前值，德国PPI同比下降。
业绩预测：根据研究员一致预期，沪深300在2014年业绩同比增长4.37%，较上周上调0.05个百分点；2015年业绩增长预期为12.18%，较上周下调0.02个百分点。
流动性与估值：上周央行公开市场净投放资金100亿元，LIBOR-OIS利差为0.134，TED利差为0.23。A股流通市值为25.34万亿元，银行业动态市盈率最低，有色金属行业动态市盈率最高。

关键信息

A股市场行情

上证综指：上涨0.32%
沪深300：上涨0.09%
一级行业表现：涨多跌少，计算机、商业贸易、纺织服装涨幅居前，家用电器、国防军工、有色金属涨幅居后
风格指数表现：活跃指数、创业板指数涨幅居前，绩优股指数、中证100涨幅居后

个股表现

涨幅前五：新开源（化工）、深桑达A（通信）、中纺投资（化工）、和晶科技（电子）、钱江水利（公用事业）
跌幅前五：宝德股份（机械设备）、国脉科技（通信）、益生股份（农林牧渔）、山东钢铁（钢铁）、皇氏乳业（食品饮料）
换手率前五：兰石重装（机械设备）、禾丰牧业（农林牧渔）、节能风电（公用事业）、重庆燃气（公用事业）、东土科技（通信）
成交额前五：中信证券（非银金融）、中国平安（非银金融）、海通证券（非银金融）、兴业证券（非银金融）、浦发银行（银行）

宏观数据与关注指标

中国：10月FDI同比增长1.3%，11月汇丰制造业PMI为50，低于前值50.4
法国：11月制造业PMI为47.6，低于前值48.8；10月PPI同比下降1.4%
德国：10月PPI同比下降1%，11月制造业PMI为50，低于前值51.4
日本：10月全国百货商店销售同比下降2.2%，11月制造业PMI为52.1，低于前值52.4
英国：10月CPI同比上升1.3%，PPI产出同比下降0.5%
美国：10月PPI最终需求同比上升1.5%，CPI同比上升1.7%，11月制造业PMI为54.7，低于前值55.9

本周建议关注的数据

中国：11月制造业PMI、汇丰中国制造业PMI
法国：11月消费者信心指数、10月PPI
德国：11月失业率、CPI
日本：10月工业产值
英国：三季度GDP
美国：11月消费者信心指数

跨市场统计

海外市场：道琼斯上涨0.99%，标普500上涨1.16%，富时100上涨1.45%，法国CAC40上涨3.44%，德国DAX30上涨5.18%，日经225下跌0.76%，恒生指数上涨0.23%
利率与外汇：美元三月期LIBOR上涨0.32%，人民币NDF下跌0.21%，人民币汇率下跌0.12%
商品市场：WTI原油上涨0.78%，伦敦黄金上涨2.97%，LME三月铜上涨0.30%

估值与市场指标

沪深300：静态市盈率8.68
行业动态市盈率：银行业最低（4.68），非银金融较高（17.51），石油石化为10.36，有色金属最高（69.01）
AH股溢价：截至2014年11月21日，AH股溢价为103.09

结论

整体来看，A股市场在本周表现温和上涨，但涨幅有限，市场风格偏重成长股。宏观经济数据整体偏弱，尤其制造业PMI和PPI数据对市场情绪有所压制。建议投资者关注下周即将公布的中国制造业PMI、法国消费者信心指数、德国失业率、日本工业产值、英国GDP和美国消费者信心指数等数据，以判断市场走势。同时，市场估值仍处于低位，具备一定吸引力。

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