20141124-开源证券-化工行业_周报_16页_1mb

化工行业一周行情总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于大盘，申万化工行业上涨2.67%，上证指数上涨0.32%，跑赢大盘2.35个百分点。行业内部子板块表现分化，复合肥、钾肥等板块涨幅较好，而日化、磷肥等板块涨幅较弱。同时，全球化肥市场竞争加剧，中国首次公布战略石油储备数据，国内主要化工产品价格走势总体偏弱，但部分产品如涤纶短纤、涤纶长丝呈现上涨趋势。

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主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 行业涨幅：申万化工行业本周上涨2.67%，跑赢上证指数2.35个百分点，涨幅处于行业中上游。
• 子行业表现：
  • 上涨较好：复合肥、钾肥等板块表现优于其他子行业。
  • 表现较弱：日化、磷肥等板块涨幅有限，市场情绪偏冷。

二、全球化肥市场动态

• 竞争格局：全球化肥市场竞争日趋激烈，主要体现在出口地转移、原料贸易量下降、跨国并购增加等。
• 市场趋势：
  • 2013年世界谷物产量回升，农业形势向好。
  • 中国首次从老挝进口钾肥，为打开巴基斯坦市场提供支撑。
  • 越南计划提高自给率，减少对外需求。
  • 海湾地区低成本原料出口对国际市场的冲击较大。
• 产品趋势：未来化肥产品将向功能化、高效化、生态环保化方向发展，控缓释肥料、水溶肥、中微量元素复合肥等产品将占据更大市场份额。

三、战略石油储备数据发布

• 中国首次公布：中国战略石油储备一期工程完成，储备原油约1243万吨，相当于9天的消费量。
• 储备目标：若实现IEA建议的90天进口量目标，中国战略石油储备需达到5.4亿至6亿桶。
• 影响因素：原油价格下滑为中国战略储备提供了机会，但储备透明度仍需提升。

四、主要产品价格走势

1. 甲醇

• 市场涨跌互现，西北、华东、福建等地推涨，山东、安徽等地走低。
• 供应面压力大，库存偏高，下游需求疲软。
• 预计下周市场窄幅波动，波动幅度为100-200元/吨。

2. 醋酸

• 市场盘整为主，局部小幅上推。
• 下游需求一般，企业库存低位，挺价意愿较强。
• 预计下周市场整体走稳，局部小幅推涨。

3. 甲苯、二甲苯

• 市场行情整体下滑，成交气氛低迷。
• 预计下周市场疲软，波动幅度为50-150元/吨。

4. 乙烯

• 亚洲乙烯价格下跌，CFR东南亚跌至1240美元/吨，CFR东北亚跌至1215美元/吨。
• 预计下周价格继续下行，波动幅度为100-200元/吨。

5. 苯乙烯

• 市场行情下滑，外盘价格下跌，企业出厂价格下调。
• 预计下周窄幅波动，波动幅度为50-200元/吨。

6. 丙烯

• 市场价格持续下滑，供应面压力大，下游需求疲软。
• 预计下周弱跌，波动幅度为100-200元/吨。

7. 丁二烯

• 市场窄幅波动，部分区域价格小幅上涨。
• 预计下周窄幅波动，波动幅度为50-100元/吨。

8. 尿素

• 市场不温不火，厂家报价小幅波动。
• 下周主流价格预计以稳为主。

9. 钾肥

• 港口钾肥市场低迷，商家观望。
• 下周价格或继续弱势运行，但潜在需求缓慢复苏。

10. 磷肥

• 一铵市场稳中有涨，二铵市场逐渐启动。
• 下周价格预计以稳为主。

11. 磷矿石

• 市场价格维持稳定，开工情况小幅走低。
• 下周市场波动有限，主流走稳。

12. 草甘膦

• 市场成交低迷，价格基本稳定。
• 预计下周仍有下跌空间，受产量增加及新装置投产影响。

13. MDI

• 纯MDI市场窄幅走低，聚合MDI市场弱势下滑。
• 下周价格预计继续弱跌，波动幅度为200-300元/吨。

14. 环氧丙烷

• 市场延续震荡寻底，但因成本支撑，有企稳迹象。
• 下周价格预计盘稳运行，无大幅下跌空间。

15. 纯碱

• 市场价格涨跌无力，局部受下游压力，成交重心下移。
• 下周价格预计小幅盘整。

16. 涤纶

• 涤纶短纤市场上涨，涤纶长丝市场小幅上扬。
• 下周市场预计止涨趋稳，价格调整幅度在50-100元/吨。

17. 氨纶

• 市场延续平稳偏弱，工厂报价多平稳。
• 下周市场预计延续平稳偏弱态势。

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投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%之间；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

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