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中原期货晨会纪要摘要

一、宏观要闻

1. 全球贸易格局：美国关税政策存在不确定性，但新兴经济体正成为全球贸易新动力。
2. 外交动态：王毅会见俄罗斯外长，强调上合组织作为多边合作平台的重要性。
3. 经济政策：
   • 国家发改委调研多地经济形势，听取企业发展建议，并推进“十五五”规划编制。
   • 前美联储理事沃什建议降息及进行“制度变革”。
   • 美国白宫称贸易协议需完善，仍将对欧盟等国征收关税。
4. 专项债：上半年专项债收储加速，下半年政策效果可能进一步显现。
5. 贸易摩擦：欧盟考虑延长对美关税反制措施，德国总理称美国关税将冲击德国出口。
6. 国内经济：玉渊潭地分析全球贸易转向多元发展；国内发改委调研，重点关注粮食、新能源等领域。

二、主要品种观点（建议关注）

农产品：

• 花生：供需双弱，震荡格局。
• 豆油棕榈油：出口增加支撑油脂价格。
• 玉米：供应偏强，价格承压，建议偏空。
• 白糖：短期反弹风险，关注5850-5900区间压力。
• 生猪鸡蛋：短期调整，中期供大于求趋势未变。

金属：

• 铜：关税政策影响风险上升。
• 铝：低库存支撑，但订单疲软限制上涨空间。
• 氧化铝：成本支撑强，期货价快速拉涨，关注高点压力。

能化：

• 焦炭焦煤：“达慕”会议部分支撑双焦价格。
• 碳酸锂：供需博弈，建议在63,000-65,000区间波动操作。
• 生化产品：原油震荡，能化类多呈现区间整理。

股指期权：

• 沪指站稳3500点，金融板块预期主导中期走势。
• A股指数多数上涨，短线情绪有所恢复，权重股与题材股多空交替。
• 期权市场隐含波动率上升，场内活跃，未平仓量放大，趋势投资者重视期指套利。

三、市场数据跟踪概览

1. 国际市场：

   • 道指、标普500小幅调整，黄金股逆势上扬。
   • 原油价格上扬，布油涨2.23%。
   • 外盘金属：COMEX黄金涨1.12%，铜跌0.16%。
   • 农产品：CBOT大豆跌0.64%，布宜诺斯艾利斯大豆出口量上升。

2. 国内市场：

   • 沪指全天震荡，站稳3500点。
   • 多个工业品主力合约窄幅波动，含金量区域需谨慎量化区间判断。
   • 观察投资者结构变化及外盘联动信号。

四、风险提示

• 继续关注政策变化与国际关税动向。
• 特别关注金融板块因财政宽松预期带来的估值修复。
• 农产品、金属及能源化工因预期博弈空间较大，可能趋势钝化。

注：本文本仅为纪要摘要，内容涵盖宏观要闻、主要品种观点、价格总结、操作建议及市场风险提示等信息。