20141027-华创证券-晨会纪要_18页_640kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份金融行业晨会视点及市场分析报告，涵盖宏观、新能源、通信、计算机、医药、化工、机械、军工等多个行业分析，同时包含调研信息、财经要闻、公司公告及投资评级体系等内容。

---

一、宏观分析

主要观点

• 大宗商品熊市：将导致财富从生产国向进口国转移，对各国贸易条件产生影响，预计油价波动将造成约6400亿美元的财富转移，可能影响全球GDP。
• 美股与欧股：预计从现在到明年年末将经历先跌后涨的过程。
• 中国债市：将从快牛转为慢牛。
• 美元周期：建议关注港股中具有可配置价值的板块。
• APEC减排：6省份将采取措施承诺减排30%-40%，利好环保相关企业。

---

二、行业分析

新能源

• 分布式光伏：政策落地后，标的选择将出现分化，推荐精工钢构、林洋电子。
• 新能源汽车：建议关注产业链直接受益标的，如东源电器、宏发股份、沧州明珠、新宙邦。
• 风电：弃风率下降，预计明年上半年上网电价下调，建议关注金风科技、天顺风能。
• 核电：未来5年平均新批机组7-8台，海外市场需求有望超预期，推荐丹甫股份、江苏神通、中核科技。

通信

• TMT板块：整体谨慎，建议关注无线设备、支付板块，警惕系统性向下调整风险。
• 推荐标的：中国联通、恒宝股份、东信和平、同方国芯、大唐电信、中兴通讯、世纪鼎利、海格通信等。

计算机

• 板块调整：四季度面临业绩压力与高PE，板块调整是大概率事件。
• 推荐细分行业：信息安全、金融IT、智慧城市。
• 重点跟踪个股：卫士通、银江股份、长城信息。

医药

• 信邦制药：三季报业绩符合预期，外延并购持续落地，推荐评级。
• 目标价：6个月目标价30-36元。
• 推荐逻辑：公司布局医疗服务，整合效应逐步显现，预计15年净利润3.4亿元。

化工

• 南洋科技：子公司签订LG增亮膜大单，跻身国际供应商行列，推荐评级。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.13、0.21、0.39元，PE分别为89.4、40.7、27.1倍。

机械

• 森远股份：三季利润同比增长17.37%，商业模式转型初见成效，推荐评级。
• 未来增长点：Q4除雪设备采购高峰期，预计15-16年进入快速增长期。

军工

• 四创电子：三季报业绩大幅增长，未来持续看好，推荐评级。
• 资产注入预期：公司为电科集团38所旗下上市公司，资产注入预期增强。
• 业绩预测：预计2014-2016年EPS分别为0.65、0.91、1.2元，PE分别为68X、49X、37X。

---

三、调研信息

宏观调研

• 机械行业：预计2015年行业形势堪忧，钢价后期上涨不持续，建材经营效益萎缩，有色价格难再涨。

医药调研

• 邀请调研：长春高新、亚泰集团、吉林敖东，重点关注其业务转型与并购进展。

---

四、财经要闻

行业利好

1. APEC减排：利好环保企业，如先河环保、国电清新、永清环保。
2. 福建自贸区：申报提速，与天津、广东同期公布，重点关注厦门国贸、厦门港务等。
3. 水电核电改革：引入民资参与，推荐长江电力、国投电力、丹甫股份等。
4. 低空空管改革：政策即将出台，利好中信海直、川大智胜等。
5. 农地入市试点：方案将上报中央，关注杭钢股份、世荣兆业等。
6. 毒死蜱涨价：短期趋势将延续，利好红太阳、利尔化学。
7. 平安城市建设：广东提速，关注高新兴、佳都科技、安居宝等。
8. 探月工程：中国火箭发动机技术重大突破，利好航天动力、中航动控等。
9. 中俄合作：加强高技术领域交流，关注航天科技、中航飞机等。

---

五、公司公告

并购及合作

• 武钢股份、福日电子、隆鑫通用、马应龙等公司进行并购、合作及股权激励。

融资定增

• 华昌化工、华银电力、云南城投、聚飞光电等公司拟进行定增募资。

重大事项

• 正能伟业、特变电工、奥康国际、大洋电机等公司发布重大事项公告。

停复牌

• 腾邦国际、乐视网、天润曲轴、运盛实业、山东钢铁等公司因重大事项停牌。

重大合同

• 小商品城、新安股份、三星电气、青海华鼎等公司中标重大工程。

---

六、投资评级体系

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%-10%。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%-5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

---

七、风险提示

• 光伏行业：装机量低于预期可能影响业绩。
• 新能源汽车：推广力度不足可能影响增长。
• TMT板块：系统性向下调整风险。
• 转型业务：发展不及预期可能影响公司战略。

---

八、其他重要信息

• 港股可配置板块：建议关注在强美元周期下的可配置价值。
• 基金动向：偏股基金增仓计算机、航运、煤炭等板块，关注并购重组。
• 政策利好：低空空管、农地入市、水电核电改革等政策利好频出。
• 市场热点：智能汽车、智慧旅游、智慧教育等成为市场关注热点。

---

九、联系方式

• 机构投资者：010-66500808
• 个人投资者：010-53553999
• 华创证券研究所：
  • 北京总部：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A
  • 深圳分部：深圳市福田区深南大道4001号时代金融大厦6楼A单元
  • 上海分部：上海浦东新区福山路450号新天国际大厦22楼A座
• 邮箱：wuzixiang@hczq.com
• 电话：010-66500991