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长江期货研究咨询部股指分析总结（20210930）

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在为投资者提供股指走势分析与策略建议，结合资金驱动、宏观驱动及技术分析等多维度信息，评估市场风险与机会。报告主要围绕沪深300指数及IF、IH、IC三大股指期货主力合约展开，指出当前市场存在承压因素，建议采取防御策略。

主要观点

1. 资金面分析

• 两融余额：上一交易日两融余额减少32.68亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资流入：外资净流入-2.67亿元，较之前交易日减少50.53亿元，外资持股意愿降低，对股市形成一定压力。
• 模拟盘跟踪：模拟盘初始资金200万元，保证金率15%，用于跟踪股指策略，但模拟结果不构成投资建议。

2. 宏观面分析

• 美债收益率：美债收益率暂别高位，美元指数站上94关口，显示美元走强趋势。
• 美联储表态：鲍威尔表示通胀高企可能持续至明年，通胀预期拉长。
• 债务上限问题：美国未通过债务上限上调，需临时拨款，否则政府可能关门。
• 中长期逻辑：美联储的TGA账户流动性释放与QE形成利率扭曲，短期利率被压低。若TGA账户暂停放水，十年期利率可能反弹至1.6%左右，中期股票与债市看跌。
• 短期情绪冲击：市场情绪受到多重因素影响，需警惕短期波动。

3. 技术面分析

• 筹码分布：沪深300指数短期支撑位为4840.4，压力位为4981.0；IF主力合约短期支撑位为4860.3，压力位为4995.1。
• 指数位置：当前指数处于支撑位附近，短期内可能反弹。
• 技术模型：Logit模型显示，技术上继续上涨的概率为56.09%，表明市场存在一定上涨动能。

关键信息

一、市场表现回顾

• 上证指数前一交易日下跌1.83%，报3536点。
• IF主力合约报4854点，下跌0.48%；IH主力合约报3217点，上涨0.14%；IC主力合约报7047点，下跌1.95%。
• 行业板块多数下行，银行、农林牧渔和家用电器涨幅靠前。
• 概念板块中，养鸡、猪肉概念上涨，大豆概念小幅下跌。

二、模型与数据支持

• 宏观关联模型：基于全球宏观指标与市场行情，测算当日股指上涨概率为20.0%。
• 技术指标 Logit 模型：综合19类技术指标，测算技术上继续上涨的概率为56.09%。
• 筹码分布模型：基于沪深300指数近300个交易日数据，测算支撑与压力位，为投资者提供参考。

投资策略建议

• 期货策略：建议采取保守策略，保持观望。
• 期权策略：未明确建议，但强调需关注市场变化与风险。

风险提示与免责声明

• 本报告风险等级为R4，仅作参考，不构成投资建议。
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• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
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公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字【2014】1号
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结论

综合资金、宏观与技术面分析，当前市场面临一定承压，建议投资者采取防御策略，关注支撑位附近的反弹机会，同时警惕中长期利率反弹对股市的影响。投资有风险，入市需谨慎。