20230423-华联期货-生猪周报_供需僵持_猪价偏弱整理_9页_951kb

研究时间：2023年4月23日

基本观点：

1. 生猪周均价为1402元/公斤，周环比下跌15.9%，同比上涨518%，呈现周期性下跌趋势。
2. 养殖端压栏情绪较浓，中小户惜售推涨，但消费端复苏缓慢，整体供大于求。
3. 2023年3月至11月生猪供应理论将持续增加，若无消费拉动，价格将维持弱势。
4. 二次育肥情绪谨慎，逢高出栏操作增多，但终端需求修复缓慢。
5. 供应宽松叠加政策稳市，猪价短期难以大幅上涨；期货近月合约或维持偏弱运行。

操作建议：

1. 短期：07合约受情绪支撑反弹，压力位17000元/吨。
2. 中长期：09合约大幅升水，建议养殖端锚定成本，择机套保，支撑位16800元/吨，压力位18000元/吨。

重要风险因素：

1. 生猪供应量、能繁母猪存栏及出栏节奏。
2. 仔猪、母猪及淘汰母猪价格波动。
3. 二次育肥、压栏及政策变动。
4. 疫情、猪瘟及其他季节性风险。

关键数据：

1. 生猪出栏均价环比下跌18.9%，猪粮比值降至5.02。
2. 死亡率及淘汰量增加，集中度提升。
3. 小体重猪出栏占比35.3%，大体重占比19.1%。

趋势预测：短期稳中偏弱，4月震荡趋势持续；后期受五一备货支撑，但涨幅有限。