20240721-财信证券-宏观经济研究周报_国内经济平稳运行_美国零售增速环比持平_14页_935kb

报告总结：宏观经济研究周报（2024年07月21日）

主要观点

• 国内经济：工业增加值6月同比增长5.3%，显示韧性，但下半年可能受极端天气和需求放缓影响。消费方面，6月社零同比增长2%，环比首次转负，但餐饮收入支撑；预计全年社零增长4-5%。投资方面，固定资产投资增速放缓，制造业投资预计8-9%增长，基建投资可能降至7%，房地产投资待观察。政策导向侧重消费和民生，货币政策保持宽松，三季度可能密集出台措施。
• 海外经济：美国6月零售销售环比持平，核心零售增长0.4%反映其他品类强劲消费，市场反应积极。美股上涨，国债收益率下降；美联储9月降息预期增强，但需警惕经济超预期回落和地缘风险。
• 热点事件：国内包括上半年GDP数据、房地产价格环比收窄、造船数据增长和中央会议；国际包括英国和日本通胀数据。
• 风险提示：国内政策可能超预期，欧美经济衰退风险加剧。

关键数据摘要

• 国内指标：6月工业增加值5.3%，社零同比增长2%，固定资产投资增长。
• 海外指标：美国核心零售环比0.4%，美联储降息概率高；英国和日本CPI数据稳定。

市场动态

• 股市：中国市场指数多数下跌，美国市场道指上涨，标准普尔下跌。
• 高频数据：显示工业、消费和通胀指标波动，政策影响显著。

此报告仅供内部参考，内容基于数据和分析，不构成投资建议。