20240721-中邮证券-高频数据跟踪_生产_物价延续分化_暑期消费持续升温_13页_1mb

固定收益报告：2024年7月21日经济高频数据跟踪总结

核心观点

1. 生产分化：钢铁、轮胎等行业开工率下降，沥青、化工开工率上升。
2. 房地产低迷：商品房成交面积下降，库存增加，土地供应面积减少。
3. 物价分化：原油、金属价格下跌，农产品价格持续上行。
4. 消费升温：暑期电影票房、航班量、地铁客运量持续增长，服务消费支撑经济。

分析与总结

生产端

• 钢铁与轮胎：焦炉产能利用率下降，高炉开工率回升，螺纹钢产量减少，轮胎开工率下降。
• 石油沥青与化工：沥青开工率明显上升，PX开工率下降，PTA开工率大幅上升。

需求端

• 房地产：30大中城市商品房成交面积下降，10大城市存销比升至6.692，土地供应减少。
• 暑期消费：电影票房环比增长3.98亿元，乘用车零售批发量小幅增加。
• 航运：SCFI指数持续回落，BDI指数明显下行，航运运价承压。

物价动向

• 能源金属：原油、铜铝锌价格均有下跌，螺纹钢期货价格下跌1.28%。
• 农产品：猪肉、鸡蛋、蔬菜价格环比上涨，其中猪肉上涨0.57%，鸡蛋上涨3.54%。

物流与出行

• 地铁客运：北京、上海地铁客运量七日均值显著增加。
• 航班量：国内外航班量持续增长，旅游出行需求旺盛。
• 整车货运：流量指数小幅下降，物流活动趋缓。

风险提示

• 政策效果不及预期。
• 流动性收紧超预期。
• 房地产去库存面临挑战。

结论

短期应关注三中全会政策落地、房地产恢复情况以及暑期消费持续性。当前经济面临生产分化、房价下行、通胀波动等多重因素交织，需谨慎研判政策走向与市场节奏。