20241027-国泰期货-铅_多空交织_区间震荡_6页_6mb

铅市场在2024年呈现多空交织态势，价格区间震荡。原生铅供应相对稳定，新投产能落地但炼厂检修影响有限，开工率持稳；再生铅受环保督察压力，开工率承压，同时利润和原料不足导致产能利用率下降，废电池供应偏紧是关键因素。需求方面，传统消费旺季电池消费较往年减弱，下游补库意愿不足，虽然电池企业开工率小幅回升，但电动自行车板块拿货意愿偏弱，预计中期内需求压力持续，铅锭买兴不高。中长期看，终端消费反馈显示旺季不及预期，需求空间有限，对价格形成上行压力，但废电池资源紧缺支撑价格下行。基本面数据如LME和沪铅价格、持仓量、升贴水等显示市场波动区间，库存和开工率图表进一步支持区间操作策略。总体而言，铅价以区间震荡为主，需动态关注供需变化。