20240818-宝城期货-铁矿石周报_供需格局疲弱_矿价弱势运行_13页_2mb

本报告分析了铁矿石市场的最新情况。核心观点是铁矿石供需格局疲弱，矿价承压下行，短期内难有实质性改善。

主要分析：

1. 价格大幅下跌： 铁矿石期现价格显著回落，主力合约周度跌幅近600%，基差走弱。现货市场价格同期大幅下降，普氏指数周环比下跌74.5%。
2. 供需延续疲软：
   • 供应： 港口到货量环比大幅下滑，发货量整体小幅回落，四大矿商发运有增有减，但总体发往中国数量略有下降。国内矿山产量和产能利用率处于年内低位。
   • 需求： 钢铁需求持续走弱，钢厂生产趋弱，日均铁水产量、进口矿消耗量继续下降，虽降幅略有收窄，但大的亏损局面未改，减产预期仍在，抑制需求。
   • 库存： 港口和钢厂库存继续去化，但钢厂库消比有所回升。高库存水平在现实需求疲软下构成压力。
3. 进口利润稳中有升： 由于内外价差大幅拉大，主要矿种进口利润小幅增加。
4. 结论： 铁矿石供应收缩有限，但需求持续走弱是价格承压的主要原因。相对利好因素在于估值处于低位，这种“弱现实”与“低估值”的博弈将在未来继续影响价格走势，预计铁矿石将延续低位弱势运行态势，需关注成品材表现。