20181206-申万宏源-电气设备行业点评_广东省_海上风电_陆上风电竞争配置办法（试行）_点评_风电竞价政策落地_平价上网可期_4页_788kb

广东省风电竞争配置办法点评总结

核心内容

2018年12月3日，广东省能源局正式发布《广东省海上风电项目竞争配置办法（试行）》和《广东省陆上风电项目竞争配置办法（试行）》。该办法旨在通过多因素加权评分机制，提高国家补贴资金使用效率，推动风电产业健康有序发展。办法自2019年1月1日起实施，试行期为三年。

主要观点

1. 竞价机制设计

• 多因素评分：评分标准涵盖企业能力、设备先进性、技术方案、前期工作、接入消纳条件和申报电价六大要素。
• 申报电价权重高：申报电价在评分中占权重不低于40%，以鼓励合理降价，同时避免恶性竞争。
• 分级加分机制：电价每降低一定幅度可获得相应加分，但超过2分/千瓦时后边际得分显著下降，防止过度降价。

2. 平价上网趋势明确

• 政策导向：文件呼应国家2018年要求，从2019年起新增核准的集中式陆上和海上风电项目须通过竞争方式确定上网电价。
• 市场化进程加快：随着技术进步和成本下降，风电行业逐步进入市场化竞争阶段，龙头公司更具竞争优势。

3. 海上风电门槛更高

• 技术与资金要求：海上风电评分细则对企业的净资产规模、资产负债率、已核准装机容量、技术能力和机组单机容量等提出了更高要求。
• 利好龙头企业：较高的竞争壁垒有利于资金和技术实力雄厚的企业扩大市场份额。

4. 竞价制度范例

• 全国首份细则：广东省的《办法》为全国首份风电竞价细则，对其他省份的竞价方案落地具有示范和引导作用。
• 加速落地：风电竞价上网模式有望在全国范围内加速推广，推动行业规范发展。

关键信息

1. 竞价评分标准

海上风电项目评分办法（表1）

陆上风电项目评分办法（表2）

2. 投资建议

• 受益标的：看好风电中游企业，包括天顺风能、金雷风电、泰胜风能、双一科技、天能重工、日月股份、东方电缆、中材科技。
• 龙头公司：推荐“制造+电站”双轮驱动的金风科技，预计其未来业绩增长稳定，估值合理。

3. 关键假设

• 风电利用小时数：预计2019年风电发电设备利用小时数为2000小时，2020年为2200小时。
• 投资趋势：风电行业进入市场化竞争阶段，政策推动平价上网进程。

结论

广东省风电竞争配置办法的出台标志着风电行业进入新的发展阶段，通过科学的评分机制提升补贴资金使用效率，推动产业健康发展。该办法对海上风电提出了更高要求，有利于龙头企业扩大市场份额。同时，作为全国首个风电竞价细则，其对其他省份具有示范意义，风电竞价上网模式有望在全国范围内加速落地。建议关注具备技术实力和资金优势的风电企业，尤其是中游制造及整机龙头。