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浙商国际月度金股总结（2026年上半年）

核心内容概述

2026年上半年，港股市场整体表现低迷，恒生指数下跌10.73%，恒生科技指数下跌18.92%。然而，浙商国际金股组合在这一环境下仍表现出相对稳健的收益，整体跌幅为4.09%，相较恒生指数实现了6.63%的超额收益。整体来看，金股组合在市场极端分化中展现出一定的抗跌能力，尤其在部分行业板块和个股中表现突出。

主要观点

• 宏观环境：

  • 基本面：国内经济呈现“K型分化”，出口因AI产业链和“新三样”出口超预期，而内需疲软，5月社零同比甚至出现负增长。
  • 资金面：港股资金面承压，美伊战争引发能源通胀，导致美联储降息预期反转为加息预期。南向资金支持减弱，5月出现净流出。
  • 政策面：政策以“稳”为主，聚焦新质生产力和扩大内需，对内需刺激相对保留。
  • 情绪面：市场情绪整体趋于谨慎，全年呈现偏弱走势。

• 市场表现：

  • 整体市场：上半年多数股票下跌，港股通个股涨跌中位数接近-20%。
  • 行业板块：AI产业链（通信设备、半导体）涨幅显著，创新药和汽车板块跌幅居前。
  • 个股表现：部分AI个股涨幅夸张，如智谱（+1500%）、建滔积层板（+658%）等；而“内需股”如阿里巴巴（-34%）、腾讯控股（-27%）等表现惨淡。

• 金股组合表现：

  • 2026年上半年：金股组合整体下跌4.09%，但相较恒生指数实现6.63%的超额收益。
  • 历史累计表现：自2022年12月以来，金股组合累计涨幅达74.33%，远超同期恒生指数的23.03%，累计超额收益达51.29%。

月度金股表现回顾

关键信息

• 2026年上半年：

  • 金股组合表现：整体下跌4.09%，但相较恒生指数实现6.63%的超额收益。
  • 金股组合中表现较好的个股包括：东方电气（+55.46%）、中远海运国际（+22.56%）、天工国际（+23.68%）、药明康德（+17.96%）等。
  • 表现较差的个股包括：四川成渝高速公路（-21.10%）、深圳国际（-21.82%）、华润万象生活（-11.19%）、安井食品（-21.65%）等。

• 行业板块表现：

  • AI产业链个股涨幅显著，如智谱（+1500%）、建滔积层板（+658%）、长飞光纤光缆（+394%）、兆易创新（+281%）。
  • 创新药和汽车板块跌幅较大，如创新药板块下跌近20%，汽车板块下跌近30%。

• 市场趋势：

  • 港股市场整体呈“K型分化”，多数股票下跌，部分行业和个股表现亮眼。
  • 外部不确定性（如美伊战争、美联储政策变化）和内部资金面压力对市场情绪和走势产生显著影响。

总结

浙商国际金股组合在2026年上半年面对港股市场的整体低迷，仍表现出一定的抗跌能力，超额收益显著。尽管市场情绪较为谨慎，但金股组合通过精选个股和板块配置，成功捕捉了部分行业和个股的上涨机会，尤其在AI产业链和部分国央企红利板块中表现突出。未来，港股市场仍需关注政策导向、资金面变化及外部环境的不确定性，保持谨慎乐观的态度，适时调整配置策略。