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大越期货甲醇早报总结（2022-03-04）

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在2022年3月4日的行情走势，从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及多空因素等方面进行综合研判，为投资者提供短期操作建议。

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甲醇市场走势分析

基本面分析

• 国内甲醇市场：本周甲醇市场出货气氛偏强，整体价格持续上涨，上游企业去库尚可，原油及煤炭价格支撑明显，短期或维持偏强走势。
• 内地市场：上游库存不高，成本面利好支撑，短期局部仍有上行可能，但近期涨幅较大，部分下游出现亏损，上游装置逐步恢复，供应面提升，后续上涨幅度或收窄。
• 结论：甲醇期货高位震荡，短线建议在3050-3130区间操作，长线建议观望。

基差情况

• 3月3日江苏甲醇现货价为3125元/吨，基差为-14元/吨，期货相对现货升水。
• 本周基差由-23元/吨上升至-14元/吨，表明期货价格相对现货有所走强。

库存情况

• 截至3月3日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为58.36万吨，较上周增加2.28万吨。
• 华东港口库存为45.85万吨，较上周增加2.62万吨；华南港口库存为12.51万吨，较上周减少0.34万吨。

盘面走势

• 甲醇价格在20日均线上方，显示短期偏强趋势。
• 期货收盘价为3139元/吨，较前值上涨121元/吨，显示市场情绪偏多。

主力持仓

• 主力合约多单增加，显示市场多头力量增强，偏多信号。

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多空因素分析

利多因素

1. 1月底以来，国内烯烃开工率提升，如鲁西、中原乙烯等装置运行平稳。
2. 因降温影响，供气形势趋紧，部分项目限气或停车，影响供应。
3. 运价处于高位，对到货成本形成支撑。

利空因素

1. 鲁北部分MTBE装置仍处于检修状态，影响甲醇供应。
2. 伊朗装置恢复，3月份装船增量可能影响进口供应。
3. 冬奥会后部分甲醇装置恢复，如河北中铁、定州天鹭、河南鹤煤等，供应将逐步增加。

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行情驱动因素

• 成本端支撑：原油及煤炭价格上涨，对甲醇成本形成支撑，推动价格上涨。
• 风险点：政策对煤炭价格的打压可能抑制成本端上涨动力。

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价格及价差数据

现货市场

• 江苏：3月3日现货价为3125元/吨，较2月25日上涨13.02%。
• 鲁南：现货价为2940元/吨，较2月25日上涨5.57%。
• 河北：现货价为2850元/吨，较2月25日上涨9.62%。
• 内蒙古：现货价为2490元/吨，较2月25日上涨16.36%。
• 福建：现货价为3090元/吨，较2月25日上涨9.57%。

期货市场

• 期货收盘价：3月3日为3139元/吨，较2月25日上涨121元/吨。
• 注册仓单：3月3日为8097张，与上周持平。
• 有效预报：3月3日为0张，与上周持平。

价差结构

• 基差：3月3日为-14元/吨，较上周上涨9元/吨。
• 进口价差：3月3日为-169元/吨，较上周上涨136元/吨。
• 江苏-鲁南：价差为185元/吨，较上周上涨80元/吨。
• 江苏-河北：价差为275元/吨，较上周上涨5元/吨。
• 江苏-内蒙古：价差为635元/吨，较上周上涨90元/吨。
• 中国-东南亚：价差为-40元/吨，与上周持平。

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甲醇生产利润与负荷

各工艺利润

• 煤制：3月3日利润为-96元/吨，较上周上涨350元/吨。
• 天然气制：3月3日利润为-410元/吨，较上周上涨155元/吨。
• 焦炉气制：3月3日利润为400元/吨，较上周上涨250元/吨。

装置负荷

• 全国：本周负荷为75.10%，较上周上涨0.63%。
• 华东：本周负荷为82.59%，较上周上涨22.51%。
• 山东：本周负荷为59.64%，较上周上涨2.04%。
• 西南：本周负荷为77.77%，较上周上涨8.77%。
• 西北：本周负荷为82.35%，较上周上涨1.22%。

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甲醇下游产品走势

甲醛

• 现货价：3月3日为1380元/吨，较上周上涨6.15%。
• 生产成本：3月3日为1528元/吨，较上周上涨7.85%。
• 利润：3月3日为-148元/吨，较上周下降31元/吨。
• 负荷：本周为22.12%，较上周上涨2.03%。

二甲醚

• 现货价：3月3日为4580元/吨，较上周上涨6.76%。
• 生产成本：3月3日为4347元/吨，较上周上涨8.89%。
• 利润：3月3日为233元/吨，较上周下降65元/吨。
• 负荷：本周为29.44%，较上周上涨4.37%。

醋酸

• 现货价：3月3日为4400元/吨，较上周下降7.37%。
• 生产成本：3月3日为2919元/吨，较上周上涨7.28%。
• 利润：3月3日为1481元/吨，较上周下降548元/吨。
• 负荷：本周为94.35%，较上周下降0.53%。

MTO

• 现货价：3月3日为9000元/吨，较上周上涨2.27%。
• 生产成本：3月3日为11500元/吨，较上周上涨11.13%。
• 利润：3月3日为-2500元/吨，较上周下降952元/吨。
• 负荷：本周为84.33%，较上周上涨1.66%。

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甲醇进口情况

• CFR中国主港：3月3日为382.5美元/吨，与上周持平。
• CFR东南亚：3月3日为422.5美元/吨，与上周持平。
• 价差：3月3日为-40美元/吨，与上周持平。
• 进口成本：3月3日为2956元/吨，较上周下降15元/吨。
• 进口价差：3月3日为169元/吨，较上周上涨136元/吨。

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甲醇装置检修情况

• 西北地区：部分装置处于检修或降负状态，如新疆天业、青海中浩、内蒙博源等。
• 华北地区：包括河北金石、峰煤、唐山中润、沧州中铁等，部分装置因环保或原料问题停车。
• 华中地区：河南心连心、鹤壁宝马、中新等，部分装置因环保或检修停车。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维等，部分装置因供气紧张或检修降负运行。
• 山东地区：包括联盟化工、兖矿国宏、固焦等，部分装置因环保或原料问题停车。
• 东北地区：大庆、亿达信、吉伟等，部分装置计划3月检修。
• 华东地区：上海焦化、中安联合、安徽昊源等，部分装置计划4月检修。

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