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甲醇期货周报总结（2022年3月4日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现上涨趋势，受国际油价上行和煤炭价格坚挺的双重支撑，期货与现货价格均有所提升。甲醇期货MA2205合约收盘价为3060元/吨，较上周上涨297元/吨；现货市场中，江苏太仓地区主流价为3125元/吨，上涨255元/吨。市场整体呈现震荡偏多的走势，企业商谈重心上推，贸易商及下游拿货积极，库存水平有所下降。

市场数据概览

1. 期货市场数据

• 收盘价：3060元/吨（+297元/吨）
• 持仓量：918502手（+44964手）
• 前20名净持仓：54827手（+20606手）

2. 现货市场数据

• 江苏太仓主流价：3125元/吨（+255元/吨）
• 基差：65元/吨（+8元/吨）

3. 港口库存

• 华东港口：库存小幅下降，江苏太仓库存为61.56万吨（-0.78万吨）
• 华南港口：库存小幅上升，为13.05万吨（+0.23万吨）

4. 区域价差

• 西北内蒙古与华东太仓价差：635元/吨（-35元/吨）
• 甲醇CFR中国主港价格：397.5美元/吨（+35美元/吨）
• 甲醇东南亚与中国主港价差：40美元/吨（-20美元/吨）

5. 期现价差

• 甲醇期现价差：47元/吨（+61元/吨）
• 郑州甲醇仓单：8097吨（-50吨）

6. 开工率与库存

• 国内甲醇装置开工率：75.1%（+4.13%）
• 内陆地区部分企业库存：43.42万吨（-3.92万吨）

主要观点与策略分析

利多因素

• 原油价格高位运行：国际油价的上涨对甲醇成本端形成支撑。
• 港口和内地去库存：市场整体库存水平下降，表明需求有所回暖。
• MTO装置开工提升，传统下游恢复：甲醇制烯烃装置开工率提升，传统下游需求逐步恢复，增强了市场信心。

利空因素

• 煤炭价格涨势受到抑制：虽然煤炭价格坚挺，但上涨动力不足，可能限制甲醇成本支撑力度。
• 甲醇制烯烃盘面利润亏损：MTO装置虽然开工率上升，但利润空间受限，影响市场情绪。

周度观点

• 短期走势：MA2205合约短期建议采取震荡偏多思路对待，市场整体情绪偏积极。
• 进口情况：受伊朗长约商谈影响，进口量难有明显增加，港口库存或延续下降趋势。
• 价差变化：西北与华东价差收窄，东南亚与中国主港价差下降，进口利润有所提升。

关键信息总结

• 市场整体上涨：甲醇期货与现货价格均上涨，期货市场净持仓增加，市场信心回升。
• 库存下降：华东和内陆地区库存环比下降，显示需求回暖。
• 成本支撑：原油价格高位运行和煤炭价格坚挺为甲醇提供了成本支撑。
• 下游恢复：MTO装置开工提升，传统下游需求逐步恢复，市场基本面有所改善。
• 进口利润：甲醇进口利润提升，可能对进口供应形成一定支撑。

附：数据来源与联系方式

• 数据来源：WIND、瑞达研究院
• 分析师：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766

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