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有色金属与贵金属市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2022年3月4日有色金属及贵金属市场的行情动态，结合俄乌冲突、国际能源价格、美联储政策及国内供需情况，分析了各金属品种的走势与影响因素。

有色金属市场分析

主要品种表现

各品种走势分析

• 铜：伦铜冲高回落上涨超1%，沪铜昨日大涨后今日大幅波动，收小阴线，价格收于72890。短期市场情绪拉动铜价上涨，中期关注美联储政策动向。上方压力75000，下方支撑71000。
• 铝：伦铝高位连续大涨再创新高，在3850美元附近运行。沪铝昨日大涨后今日高位小幅回落，收于23570。短期受俄乌冲突带动上涨，中期出口上升可能支撑国内铝价，走势偏强。
• 铅：伦铅偏强震荡收小阳线，沪铅弱势震荡收小阴线。原生铅供应稳定，再生铅供应增加压力大，下游处于淡季，需求疲软，库存持续增加，中期或有回落风险。
• 锌：伦锌收长上引线的中阳线，沪锌低开后弱势震荡收小阴线。短期锌价受成本支撑偏强，但国内高库存对锌价形成压力，预计震荡偏强走势。
• 镍：NI2204合约上涨3.51%，显示市场对镍的乐观情绪，但需关注后续供需变化。

贵金属市场分析

主要品种表现

走势分析

• 黄金：沪金收小阳线，短期震荡为主，市场情绪相对平稳。
• 白银：沪银收小阴线，短期承压，市场情绪偏弱。

影响因素

• 欧元区1月PPI数据环比升5.2%，创2021年10月以来新高，同比升幅扩大至30.6%，显示通胀压力较大。
• 美联储主席鲍威尔表示，年内持续加息是合适的，大宗商品价格上涨将进一步推高美国通胀，市场对加息预期增强。
• 晚间将关注美国非农数据，可能对贵金属走势产生影响。

市场情绪与宏观背景

• 短期：俄乌第二轮谈判达成临时停火协议，市场情绪一度乐观，但随后因欧洲最大核电站交火的消息引发恐慌，亚洲股市全面下跌，有色金属冲高回落。
• 中期：美联储加息25基点的概率上升，宏观基本面小幅好转，国内金属旺季即将到来，可能带动金属价格震荡上行。
• 能源与大宗商品：全球能源价格大涨，带动有色金属市场情绪波动，铜、铝上涨，铅、锌下跌。

风险提示

• 俄乌局势虽达成初步协议，但后期仍存在较大不确定性。
• 国内金属供需面偏弱，尤其是铅和锌，库存增加可能对价格形成压力。
• 美联储政策动向及美国非农数据是影响市场中期走势的关键因素。

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