20240503-浙商证券-洋河股份-002304.SZ-洋河股份23年及24Q1业绩点评_深化变革_蓄势待发_4页_675kb

洋河股份2023及24Q1业绩表现强劲：全年营收331.26亿元（+100.4%），净利润100.16亿元（+68.0%），Q1营收162.55亿元（+80.3%），净利润60.55亿元（+50.2%）。业绩增长主要来自双沟品牌收入高增长（+75.27%）及省外市场拓展（占比升至55.7%）。公司分产品看，中高档酒增长稳健（+88.2%），普通酒收入提升得益于渠道下沉；分渠道看，线上直销占比13.4%，单经销商规模提升；盈利能力短期受销售费用增加影响，但未来将通过促销和产品高端化推动增长。"真年份战略"深化，产品结构优化，长期成长预期仍可期，估值具备吸引力，维持“买入”评级。